Qué dijo la dirección de WISeKey International Holding AG en la llamada del Q2 2026

Un semestre de ingresos duplicados y pérdidas crecientes

WISeKey cerró el primer semestre de 2026 con ingresos preliminares no auditados de 11,4 millones de dólares, un incremento del 116% frente a los 5,3 millones del mismo período de 2025. El crecimiento provino del negocio central de semiconductores y PKI, de los primeros ingresos del proyecto Quantix Edge y de la consolidación de resultados de MiraX y WeCan Group, adquiridas el 1 de junio de 2026. El margen bruto se expandió al 48% desde el 35% anterior, reflejo de un mix de producto de mayor valor. Sin embargo, la pérdida operativa aumentó a 40,9 millones de dólares frente a 27,3 millones un año antes, y la pérdida neta pasó de 22,3 a 36,4 millones. La dirección atribuyó el deterioro al aumento de gasto en I+D —9,1 millones netos de compensación en acciones, frente a 4 millones en el primer semestre de 2025— impulsado principalmente por la consolidación de ICAP, adquirida en agosto de 2025. La compañía mantiene una posición de liquidez de aproximadamente 495 millones de dólares en efectivo y efectivo restringido con deuda mínima. La compañía reafirmó su previsión de crecimiento de ingresos para el año completo 2026 de entre el 50% y el 100% respecto a 2025.

Lo que viene: semiconductores post-cuánticos, satélites y restructuración corporativa

La dirección centró sus perspectivas en cuatro ejes. Primero, la comercialización del semiconductor post-cuántico QS7001 y el QVault TPM: la compañía espera obtener los primeros ingresos de producción de ambos productos en el cuarto trimestre de 2026, con una contribución mayor prevista para 2027. La cartera comercial de SEALSQ superaba los 225 millones de dólares hasta 2029 al 22 de septiembre, de los cuales más de 100 millones corresponden a proyectos post-cuánticos. Segundo, la plataforma Quantisimo —una combinación de activos cuánticos que incluye inversiones en fotónica, computación cuántica e infraestructura segura— busca cotizar en el NASDAQ mediante una fusión con GigCapital, con cierre objetivo en el primer trimestre de 2027. Tercero, WISeSaT avanza hacia su propia cotización en el NASDAQ a través de una combinación de negocios con Columbus Acquisition Corporation, con el objetivo de crear una infraestructura orbital segura y cuánticamente resistente. Cuarto, la redomiciliación de WISeKey de Suiza a las Islas Vírgenes Británicas se hizo efectiva el 1 de octubre de 2026; las acciones ordinarias comenzarán a negociarse directamente en el NASDAQ bajo el símbolo WKEY en torno al 5 de octubre.

Ángulo relevante para mercados hispanos: la primera iniciativa de centro soberano de semiconductores post-cuánticos de WISeKey se ejecuta en Murcia, España, bajo el proyecto Quantix Edge. WISeKey y SEALSQ aportaron 10 millones de euros, el Gobierno español 20 millones y una startup local otros 10 millones. El consejero delegado confirmó que el proyecto ya genera ingresos para el grupo. Este modelo se está replicando en el cantón suizo de Jura —con una inversión indicativa de entre 40 y 60 millones de dólares en seis años— y se estudian proyectos similares en Corea del Sur, Japón y Estados Unidos.

Turno de preguntas: lanzamientos satelitales y apetito inversor

El único analista que intervino, Matthew Galinko de Maxim Group, formuló tres preguntas. La primera indagó si el modelo de Quantix Edge en Murcia sirve como argumento comercial para replicar el esquema en otros países; Moreira confirmó que sí y adelantó que en el cuarto trimestre se anunciarán avances en Estados Unidos. La segunda pregunta exploró si la mayor liquidez de la compañía se traducirá en participaciones económicas más grandes en futuros proyectos soberanos; Moreira respondió afirmativamente y comparó el modelo con el de fabricantes de chips que invierten en centros de datos para generar demanda de sus propios productos. La tercera pregunta abordó la capacidad de lanzamiento para una constelación de hasta 100 satélites: Moreira señaló que SpaceX es el lanzador principal, pero que también trabajan con Sky Root en India y PLD Space en España, reconociendo que la soberanía nacional puede llevar a algunos países a preferir capacidad de lanzamiento propia. No se plantearon preguntas sobre márgenes, dilución accionarial ni sobre el ritmo de conversión de la cartera comercial en ingresos reconocidos.