Qué dijo la dirección de Wix.com Ltd. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre sólido con Base 44 como protagonista

Wix cerró el cuarto trimestre de 2025 con reservas totales de 535 millones de dólares, un avance del 15% interanual, y una facturación de 524 millones, un 14% más que en el mismo período del año anterior. El margen bruto no GAAP se situó en el 68%, ligeramente por debajo del trimestre anterior, presionado por los costes de infraestructura de inteligencia artificial asociados a Base 44. El flujo de caja libre alcanzó el 30% de los ingresos, tanto en el trimestre como en el ejercicio completo. Para el año 2025 en su totalidad, los ingresos superaron los 1.993 millones de dólares, con un crecimiento del 13%. El punto de fricción fue el volumen de pagos procesados (GPV), que creció un 11% pero quedó por debajo de lo previsto debido a la presión macroeconómica sobre las pequeñas y medianas empresas.

Base 44, la plataforma de creación de aplicaciones mediante inteligencia artificial adquirida hace nueve meses, cerró el año con un ARR de aproximadamente 59 millones de dólares —por encima de las estimaciones del momento de la compra— y desde entonces ha alcanzado los 100 millones de ARR, posicionándola, según la dirección, entre las plataformas de software de más rápido crecimiento en la historia. La retención neta de ingresos del negocio principal se situó en el 105% en 2025, y el valor proyectado a diez años de las cohortes actuales superó por primera vez los 20.000 millones de dólares.

Perspectivas para 2026: crecimiento acelerado con márgenes más ajustados

La compañía espera que los ingresos y las reservas consolidadas crezcan a un ritmo de mediados de los dobles dígitos en 2026, con un margen de flujo de caja libre en la horquilla del 20% al 25% bajo la estructura de capital actual. La dirección advirtió que, si Base 44 crece por encima de las expectativas, el margen de flujo de caja podría sufrir presión adicional. Un factor relevante es el debilitamiento del dólar frente al séquel israelí, que genera un impacto negativo material en la base de costes salariales de la empresa, parcialmente cubierto mediante instrumentos de cobertura. En cuanto al producto, Wix Harmony —la nueva experiencia de creación de sitios web con una capa unificada de inteligencia artificial— comenzó a desplegarse globalmente en enero de 2026 y la dirección señaló métricas tempranas positivas en conversión y monetización. La compañía espera convertirla en la experiencia predeterminada para usuarios nuevos y existentes de forma gradual. Asimismo, Wix anunció un programa de recompra de acciones de 2.000 millones de dólares que prevé ejecutar en gran medida durante 2026, financiado en parte con una colocación privada de 250 millones de dólares liderada por Durable Capital Partners.

Las preguntas de los analistas: márgenes, métricas de Base 44 y suscripciones

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. La primera fue la trayectoria de márgenes de Base 44: Lior Shemesh explicó que aproximadamente un tercio de los costes de inferencia de IA corresponden a usuarios gratuitos —contabilizados como gasto en ventas y marketing—, y que este porcentaje se reducirá a medida que mejore la conversión y se optimice el uso de los modelos. La segunda fue el descenso continuado en el número de suscripciones de pago, que la dirección atribuyó deliberadamente a su estrategia de priorizar el valor de las cohortes sobre el volumen bruto de suscriptores, con crecimiento de suscripciones en mercados clave como Estados Unidos. La tercera fue la economía de la relación con socios como OpenAI y Anthropic: la dirección se negó a detallar los términos económicos y restó importancia al impacto inmediato de la integración de Wix dentro de ChatGPT sobre los ingresos, aunque reconoció que el modelo de dos inteligencias colaborando abre oportunidades a largo plazo.