Qué dijo la dirección de Wix.com Ltd. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sólido impulsado por Base 44

Wix cerró el tercer trimestre de 2025 con reservas totales de 515 millones de dólares, un avance del 14% interanual, e ingresos de 505 millones, también al 14% y por encima del extremo superior de su propia guía. El crecimiento del negocio principal se apoyó en cohortes de nuevos usuarios que adquieren suscripciones más largas y adoptan más aplicaciones de negocio a un ritmo creciente. Los ingresos del segmento de socios —diseñadores y agencias— crecieron un 24% hasta 192 millones, y los ingresos por transacciones avanzaron un 20% hasta 65 millones, con un volumen bruto de pagos de 3.700 millones (+13%). El margen bruto no-GAAP bajó un punto porcentual hasta el 69%, presionado por los costes de procesamiento de inteligencia artificial asociados a Base 44, la plataforma de construcción de aplicaciones mediante lenguaje natural que la compañía adquirió en junio. El beneficio operativo no-GAAP fue de 90 millones, equivalente al 18% de los ingresos, mientras que el flujo de caja libre alcanzó 159 millones, el 32% de los ingresos.

Base 44 crece más rápido de lo previsto, pero presiona los márgenes a corto plazo

La compañía espera que Base 44 alcance al menos 50 millones de dólares en ARR al cierre de 2025, por encima de su previsión anterior. La plataforma supera ya los dos millones de usuarios —siete veces más que en junio— y suma más de mil nuevos suscriptores de pago al día. Su cuota de tráfico de audiencia en el segmento de constructores de aplicaciones con inteligencia artificial pasó de dígito simple bajo en junio a más del 10% en octubre. La dirección reconoció abiertamente la tensión financiera que genera el modelo de Base 44: la gran mayoría de sus usuarios están en planes mensuales, frente al más del 80% de suscripciones anuales o de mayor duración en el negocio principal de Wix. Esto genera un desfase entre el registro de costes —inmediato— y el reconocimiento de ingresos —diferido—, que según la dirección presionará los márgenes operativos y el flujo de caja libre en el corto plazo. El director financiero Lior Shemesh señaló que los costes de inteligencia artificial son especialmente intensos durante la fase inicial de construcción de aplicaciones y tienden a moderarse conforme el usuario pasa a una etapa de mantenimiento. Asimismo, anticipó que la caída en el coste de los modelos de lenguaje y la optimización interna mejorarán los márgenes de Base 44 con el tiempo, hasta niveles similares a los del negocio principal de Wix.

Perspectivas: guía revisada al alza, nuevo producto en 2026

Para el conjunto del año, la compañía eleva su previsión de reservas a un rango de 2.062 a 2.078 millones de dólares, lo que implica un crecimiento del 13% al 14%, frente al 11%-13% anterior. La guía de ingresos anuales se actualiza a entre 1.990 y 2.000 millones, con un crecimiento del 13% al 14%. La compañía espera un flujo de caja libre de aproximadamente 600 millones en 2025, equivalente al 30% de los ingresos. El margen bruto no-GAAP anual se estima entre el 68% y el 69%. En cuanto al balance, Wix emitió en septiembre 1.150 millones en bonos convertibles al 0% con vencimiento en 2030 y recompró acciones por unos 175 millones. El CEO Avishai Abrahami confirmó que el nuevo producto insignia para creadores de sitios web —que acumula varios retrasos— se encuentra ya en fase de beta cerrada interna y prevé lanzarlo a principios de 2026.

Turno de preguntas: márgenes, retención y el nuevo producto

Los analistas centraron sus preguntas en tres focos. Primero, la dinámica de retención de Base 44: Abrahami admitió que la rotación es mayor que en el negocio principal de Wix —donde es casi inexistente—, pero indicó que el comportamiento por cohortes supera las expectativas iniciales. Nir Zohar añadió que la retención de usuarios de Base 44 en sus primeros meses parece mejor que la que Wix observó en sus comienzos. Segundo, la presión sobre márgenes brutos: varios analistas señalaron que la guía implícita para el cuarto trimestre apunta a un margen bruto cercano al 66%, lo que Shemesh atribuyó a la hipercrecimiento de Base 44 y al peso desproporcionado de nuevos usuarios consumiendo más tokens de inteligencia artificial. Tercero, el retraso en el lanzamiento del nuevo producto de creación de sitios web: Abrahami lo atribuyó a dificultades técnicas en tecnologías de inteligencia artificial que no existían previamente, y esquivó cualquier compromiso de fecha más precisa más allá de "principios de 2026". La dirección no respondió con detalle a las preguntas sobre si la herramienta WixVibe alcanzaría el objetivo de doble dígito en creadores autónomos, limitándose a confirmar que sigue en fase de experimentación.