Qué dijo la dirección de Wingstop Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de transición: crecimiento de unidades, caída de ventas comparables

Wingstop cerró el cuarto trimestre fiscal de 2025 con ventas del sistema de 1.300 millones de dólares, un incremento de aproximadamente 9,3% respecto al mismo período de 2024, impulsado principalmente por la apertura neta de 124 restaurantes. Sin embargo, las ventas en establecimientos comparables domésticos cayeron 5,8%, lo que en el conjunto del año supuso el primer retroceso comparable en 22 años de la cadena, con una caída anual de 3%. La dirección atribuyó este resultado a la presión macroeconómica sostenida sobre su consumidor núcleo, y subrayó que el dato de 2025 se compara contra un crecimiento acumulado de 35% en los tres años anteriores. El EBITDA ajustado del trimestre creció cerca de 10% hasta 61,9 millones de dólares, y el de todo el año avanzó 15%. Los restaurantes corporativos, con ventas comparables positivas de 1,6% en el trimestre, sirvieron como referencia de lo que la compañía espera lograr en el resto del sistema.

El hito más destacado del año fue la instalación de la plataforma Wingstop Smart Kitchen —un sistema de cocina con tecnología de inteligencia artificial— en la totalidad de los más de 2.500 restaurantes domésticos en menos de diez meses. La compañía también superó los 3.000 restaurantes globales, abrió más de 100 establecimientos fuera de Estados Unidos y entró en seis nuevos mercados internacionales. Para el conjunto del año, se abrieron 493 restaurantes, un récord histórico, con ventas del sistema que superaron los 5.000 millones de dólares.

Lo que viene: lealtad, India y la apuesta por el World Cup

De cara a 2026, la compañía espera un crecimiento de ventas comparables domésticas de plano a bajo dígito positivo, y anticipa un crecimiento global de unidades de entre 15% y 16%, muy por encima de su algoritmo de largo plazo del 10%. El EBITDA ajustado crecería aproximadamente 15%. La dirección señaló que los patrones de consumo siguen siendo inciertos, pero confía en que la combinación de la ejecución plena del Smart Kitchen y el lanzamiento nacional del programa de lealtad Club Wingstop —previsto para finales del segundo trimestre de 2026— impulsará el retorno al crecimiento comparable a lo largo del año.

En materia internacional, la dirección destacó el ingreso planificado a India en 2026, mercado al que asigna un potencial de más de 1.000 restaurantes a largo plazo. Asimismo, anunció que replicará el formato experiencial House of Flavors —ya probado en París y en Milán durante los Juegos Olímpicos de Invierno— en mercados clave durante el Mundial de fútbol del verano. La apertura del primer restaurante insignia en Milán está prevista para los próximos meses. Los mercados internacionales existentes registran volúmenes unitarios promedio por encima de los niveles de Estados Unidos, y los socios locales mantienen una demanda de expansión que la compañía describe como amplia y diversificada.

Preguntas de los analistas: velocidad de servicio, canibalización y lealtad

El turno de preguntas estuvo dominado por tres preocupaciones. La primera fue la velocidad de servicio: varios analistas preguntaron cuántos restaurantes alcanzan ya los diez minutos de forma consistente. La dirección reconoció que alrededor del 50% lo hace en promedio diario y semanal, pero admitió que la consistencia pedido a pedido —especialmente en viernes y sábado por la noche— sigue siendo un reto. Apuntó que desde el inicio de 2026 ya se observa una mejora de diez puntos porcentuales en órdenes entregadas en ese tiempo. La segunda preocupación fue la diferencia entre la mejora de tiempos dentro del restaurante y la mejora de los tiempos de entrega a domicilio: la compañía reconoció que la reducción de 15% en tiempos de entrega no iguala la mejora interna y atribuyó parte del problema al rendimiento de los repartidores en plataformas de terceros. La tercera fue la canibalización derivada del ritmo acelerado de aperturas; el director financiero indicó que en 2025 el impacto fue de aproximadamente 40 puntos básicos más que en años anteriores, y que el 90% de ese efecto proviene de decisiones estratégicas de los propios socios franquiciados para fortalecer sus mercados. Un analista preguntó directamente si la caída comparable de 2025 era atribuible a factores internos o macroeconómicos; la dirección optó por enfatizar los indicadores de salud de marca —satisfacción, frecuencia y crecimiento de la base digital— sin ofrecer una división explícita de responsabilidades.