Qué dijo la dirección de Wingstop Inc. en la llamada del Q3 2025

Crecimiento récord en unidades, pero ventas comparables en caída

Wingstop cerró el tercer trimestre fiscal de 2025 con un crecimiento del sistema del 10% en ventas y una apertura de 114 restaurantes netos, con lo que acumula 369 aperturas netas en los primeros nueve meses del año, una tasa del 19%. El EBITDA ajustado alcanzó los 63,6 millones de dólares, el nivel trimestral más alto en la historia de la compañía, con un alza del 19% respecto al año anterior. Sin embargo, las ventas comparables en restaurantes domésticos cayeron un 5,6% en el trimestre, por debajo de las expectativas internas. La dirección explicó que la debilidad que en trimestres anteriores se concentraba en zonas con mayor presencia de consumidores hispanos y de ingresos bajos se extendió durante el verano a más geografías y al consumidor de ingresos medios. La compañía actualizó su guía anual de ventas comparables a un rango de entre -3% y -4%.

Ángulo hispano: el consumidor que más presiona los resultados

La dirección reconoció explícitamente que Wingstop sobre-indexa en consumidores hispanos y de bajos ingresos, el segmento que actualmente sufre mayor presión económica. Ante una pregunta directa sobre la exposición a estos grupos, el consejero delegado Michael Skipworth evitó dar cifras concretas, pero admitió que ese sobre-índice explica una parte relevante del deterioro de las comparables. Al mismo tiempo, señaló que la cohorte de mayor crecimiento en la base de datos digital de la empresa corresponde a hogares con ingresos superiores a 75.000 dólares anuales, lo que la dirección interpreta como una señal de diversificación incipiente.

Lo que viene: cocina inteligente, lealtad y nueva publicidad

La compañía espera retornar al crecimiento de ventas comparables durante 2026, apoyada en tres iniciativas. Primera, la plataforma Wingstop Smart Kitchen, ya instalada en más de 2.000 restaurantes: la dirección indica que los establecimientos que llevan más tiempo operando con ella —especialmente en la región Suroeste— muestran un diferencial positivo de varios puntos porcentuales frente al promedio nacional. Segunda, el programa de fidelización Club Wingstop, en fase piloto y con lanzamiento nacional previsto antes del cierre del segundo trimestre de 2026; la compañía cuenta con una base de 60 millones de usuarios registrados y afirma que las tasas de inscripción en el piloto superan las expectativas. Tercera, una nueva campaña publicitaria bajo el lema Wingstop Is Here, orientada a ampliar el conocimiento de marca entre consumidores que aún no consideran a la cadena. Para el desarrollo de unidades, la empresa elevó su guía a entre 475 y 485 aperturas netas en 2025 y anticipa una tasa de crecimiento en la mitad de los teens para 2026. Internacionalmente, la compañía anunció un acuerdo para entrar en la India, mercado en el que estima un potencial de más de 1.000 restaurantes.

Turno de preguntas: lo que inquietó a los analistas

Los analistas centraron sus preguntas en tres tensiones. Primero, la trayectoria real de las comparables: aplicando la guía anual, el cuarto trimestre implicaría una caída igual o ligeramente superior a la del tercer trimestre pese a que las bases comparables se alivian en más de 1.100 puntos básicos. La dirección reconoció que la tendencia se ha estabilizado en las primeras semanas del cuarto trimestre, pero no cuantificó el nivel actual ni comprometió una fecha de inflexión. Segundo, la canibalización por aperturas: el director financiero Alex Kaleida admitió que en algunos mercados nuevos se está solapando el efecto novedad de las primeras aperturas del año pasado, lo que genera una presión adicional de corto plazo sobre las comparables. Tercero, ante la pregunta de si la compañía debería recurrir a descuentos o promociones para estimular el tráfico, Skipworth descartó esa vía y reiteró la prioridad de proteger la economía unitaria del franquiciado. También se presionó sobre si la desaceleración tiene algo de origen interno, y la dirección insistió en atribuirla principalmente al entorno macroeconómico y al perfil de su consumidor.