Qué dijo la dirección de Westwood Holdings Group, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un año sólido pese a las salidas del cuarto trimestre

Westwood Holdings Group cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos totales de 27,1 millones de dólares, por encima de los 24,3 millones del trimestre anterior y de los 25,6 millones del mismo período de 2024. La mejora se explicó por el creciente interés inversor en sus fondos cotizados (ETF) y en su fondo de secundarios energéticos privados, además de comisiones de rentabilidad más elevadas. Para el conjunto del año, los ingresos sumaron 97,8 millones de dólares frente a 94,7 millones en 2024. Los activos gestionados y asesorados totalizaron 17,4 millones de millones de dólares al cierre del trimestre, con activos bajo gestión de 16,5 millones de millones. La compañía mantiene un balance sin deuda y liquidez de 44,1 millones de dólares.

El resultado neto del cuarto trimestre fue de 1,9 millones de dólares (0,21 dólares por acción), inferior a los 3,7 millones del tercer trimestre, diferencia atribuida principalmente a una mayor compensación variable ligada al rendimiento. Las ganancias económicas —medida no GAAP— ascendieron a 3,3 millones de dólares o 0,36 dólares por acción en el trimestre, y a 14,3 millones de dólares o 1,61 dólares por acción en el año completo, más del doble de los 7 millones registrados en 2024. La junta directiva aprobó un dividendo ordinario de 0,15 dólares por acción, pagadero el 1 de abril de 2026.

Expansión en ETF, alternativos y distribución

Entre los hitos del trimestre, la compañía lanzó el ETF Westwood Enhanced Income Opportunity (YLDW), con lo que su plataforma de fondos cotizados supera los 200 millones de dólares en activos. Su ETF insignia MDST —centrado en infraestructura midstream— superó los 170 millones de dólares de patrimonio durante el trimestre y, según informó Casey al cierre de la llamada, cruzó el umbral de los 200 millones la noche anterior. La firma cerró el 31 de diciembre su segundo fondo de secundarios energéticos privados con más de 300 millones de dólares en compromisos, el doble del objetivo inicial. En distribución, las ventas brutas institucionales crecieron un 36% y las del canal intermediario un 32% respecto a 2024.

Lo que viene y las preguntas sin respuesta

De cara a 2026, la dirección anticipó incertidumbre de mercado pero se mostró confiada en que el giro de los inversores hacia valores de calidad y gestión activa favorecerá a Westwood. Casey señaló que la compañía espera incorporar nuevos clientes por unos 300 a 400 millones de dólares adicionales en las próximas semanas, y que un plan de contribución definida aportará 450 millones de dólares al producto SMid al cierre del primer trimestre, acercando ese vehículo al umbral de 2.000 millones de dólares en activos. La firma también se encuentra en proceso de diligencia debida para incorporar MDST a una de las mayores redes de distribución de Estados Unidos.

La sesión de preguntas de analistas no generó intercambios públicos registrados en la transcripción: el operador devolvió la palabra directamente al CEO para sus comentarios de cierre. Casey aprovechó ese espacio para reconocer que las salidas netas del cuarto trimestre —1.000 millones de dólares en el año— fueron "decepcionantes", aunque precisó que más del 80% correspondieron a un único cliente de subgestión en renta variable de gran capitalización con una comisión inferior a 20 puntos básicos, lo que limita el impacto en ingresos. No se aclararon plazos concretos para la aprobación de MDST en la plataforma wirehouse mencionada ni se ofreció orientación cuantitativa formal para 2026.