Qué dijo la dirección de Wyndham Hotels & Resorts, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre sólido al cierre de un año difícil

Wyndham Hotels & Resorts cerró 2025 con un crecimiento neto de habitaciones del 4% y aumentos comparables de EBITDA ajustado y BPA ajustado del 4% y el 6%, respectivamente, en línea con las previsiones comunicadas en octubre. La compañía abrió un récord de 72.000 habitaciones de forma orgánica —un 13% más que en 2024— y firmó 870 acuerdos de desarrollo, un 18% por encima del máximo histórico anterior, elevando el pipeline global a cerca de 260.000 habitaciones. Las tarifas de servicios auxiliares crecieron un 15% en el año. Sin embargo, el RevPAR global descendió un 4% en el conjunto del ejercicio, con especial presión en los tres estados más importantes para la cadena: Texas, California y Florida, que representan una cuarta parte de su inventario en Estados Unidos.

El trimestre estuvo marcado por un hecho extraordinario: la insolvencia de Revo Hospitality Group, uno de sus grandes franquiciados europeos. La compañía registró cargos no monetarios de 160 millones de dólares por el deterioro del valor de préstamos, cuentas por cobrar, anticipos de desarrollo e intangibles vinculados a la marca Vienna House. A partir del cuarto trimestre, Wyndham dejó de reconocer ingresos procedentes de Revo y ha excluido unos 12 millones de dólares de regalías de Revo de su previsión para 2026.

Lo que viene: recuperación gradual y nuevas apuestas

Para 2026, la compañía espera un crecimiento neto de habitaciones de entre el 4% y el 4,5%, con el primer trimestre prácticamente plano por la salida de unas 3.000 habitaciones afiliadas heredadas. En cuanto al RevPAR global, la empresa anticipa un rango de entre +0,5 puntos y −1,5 puntos. La dirección señaló que el RevPAR en Estados Unidos ya mejoraba en enero —hasta −4% normalizado— y que la tendencia continuaba en febrero. Para que se cumpla la previsión anual, el RevPAR doméstico solo necesitaría ser aproximadamente plano entre el segundo y el cuarto trimestre. En el ámbito internacional, América Latina entregó un crecimiento del RevPAR del 6% en el cuarto trimestre, con once puntos de mejora secuencial respecto al tercero. China, en cambio, registró una caída del 10% en RevPAR ante la deflación prolongada, aunque la compañía espera que 2026 sea un año aproximadamente plano en ese mercado. En cuanto a los mercados hispanos, Wyndham destacó el crecimiento del 5% en habitaciones netas en América Latina y el Caribe, aperturas como el Wyndham Natal Pitangui Beach en Brasil y la firma de un nuevo acuerdo para emitir una tarjeta de crédito co-branded con Mastercard en Canadá, que servirá de modelo para su expansión a otros mercados internacionales. El EBITDA ajustado para 2026 se espera entre 730 y 745 millones de dólares, con un crecimiento del 2% al 4%; excluyendo los 15 millones de ahorros variables no recurrentes de 2025 y el impacto Revo, el crecimiento subyacente sería del 5% al 7%.

Las preguntas de los analistas: Revo, RevPAR y la apuesta por la inteligencia artificial

El turno de preguntas giró en torno a tres focos. Primero, la insolvencia de Revo: los analistas indagaron sobre la exposición total y si existen otros franquiciados en situación similar. La dirección insistió en que se trata de un caso aislado y precisó que, excluyendo Revo, la exposición en préstamos al resto de franquiciados asciende apenas a 20 millones de dólares en total. Segundo, la evolución del RevPAR y las señales de recuperación: la dirección describió mejoras mes a mes en la ocupación doméstica y señaló que Texas pasó de caer un 5% en el cuarto trimestre a crecer un 1% en enero. Tercero, la inteligencia artificial: los analistas preguntaron por costes, beneficios y modelos de monetización. Ballotti subrayó que el coste de conectar los sistemas de Wyndham a los grandes modelos de lenguaje es inferior a 100.000 dólares por integración y que ya hay resultados concretos, como un hotel Howard Johnson cerca de Anaheim que genera más de 10.000 dólares mensuales adicionales mediante ventas de servicios gestionadas por IA.