Qué dijo la dirección de Wyndham Hotels & Resorts, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de presión en RevPAR, compensado por crecimiento en comisiones ancilares

Wyndham Hotels & Resorts reportó ingresos por comisiones y otros conceptos de 382 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 213 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025. El indicador clave de la industria, el RevPAR, cayó 5% en moneda constante tanto a nivel global como en Estados Unidos, reflejo de la cautela del consumidor en el segmento de economía y clase media, especialmente en los estados del Sunbelt donde Wyndham concentra gran parte de sus habitaciones. Para compensar, la compañía logró un crecimiento del 18% en ingresos ancilares —impulsado por el programa de tarjeta de crédito cobranded y nuevas iniciativas tecnológicas— y mantuvo el EBITDA ajustado prácticamente plano respecto al año anterior en términos comparables. El flujo de caja libre ajustado acumulado en el año alcanzó 265 millones de dólares, y la compañía devolvió 320 millones a los accionistas mediante recompras y dividendos.

El crecimiento de red de habitaciones siguió siendo un pilar sólido: se abrieron un 21% más de habitaciones que en el mismo período del año anterior, se firmaron un 24% más de contratos y el pipeline global creció 4% hasta 257,000 habitaciones. Internacionalmente, el crecimiento neto de habitaciones fue del 9%, con avances notables en China (+16% en franquicias directas), el Pacífico Sudoriental (+13%) y EMEA (+8%). En América Latina y el Caribe, el crecimiento fue del 4%, con incorporaciones como el Wyndham Grand Costa del Soul en el nuevo aeropuerto internacional Jorge Chávez de Lima, Perú. España, Turquía y Grecia mostraron crecimiento de RevPAR del 4%, mientras que Canadá avanzó un 8%.

Perspectivas revisadas a la baja; nuevas apuestas en fidelización e inteligencia artificial

La dirección recortó su previsión de RevPAR para el año completo: ahora espera una caída de entre 2% y 3% en moneda constante, frente a la estimación anterior de entre 0% y 2% positivo. Esto implica una caída de entre 4% y 7% en el cuarto trimestre. Los ingresos por comisiones se proyectan entre 1,430 y 1,450 millones de dólares, y el EBITDA ajustado entre 715 y 725 millones, una reducción de aproximadamente 2% frente a la guía previa. La compañía no modificó su previsión de crecimiento neto de habitaciones (4% a 4,6%). En paralelo, lanzó Wyndham Rewards Insider, un programa de suscripción anual a 95 dólares con descuentos de hasta 30% en hoteles, vuelos, cruceros y alquileres de autos —el primero de su tipo entre los grandes grupos hoteleros de marca, según la dirección—, aunque aclaró que su impacto en EBITDA será modesto en 2025 y 2026 mientras se prueba el modelo. También amplió su plataforma Wyndham AI, con más de 230 agentes de inteligencia artificial gestionando reservas directas, mensajería y atención al cliente, lo que ha generado una mejora de 300 puntos básicos en la contribución directa en los hoteles donde está plenamente activa.

Turno de preguntas: estructura del mercado, datos y señales de octubre

Los analistas presionaron sobre si la debilidad del RevPAR en el segmento económico tiene causas estructurales. La dirección rechazó esa lectura: los tiempos de reserva anticipada subieron 2%, los índices de cancelación mejoraron 160 puntos básicos y la duración de la estancia se mantuvo estable. Señalaron que la divergencia entre segmentos se debe a la capacidad de los hoteles de lujo de trasladar la inflación a las tarifas —el ADR de lujo supera en un 29% los niveles de 2019 frente al 11% de economía—, mientras que el consumidor de menor poder adquisitivo resiste los aumentos de precio. Sobre el gasto en infraestructura pública, Ballotti admitió que algunos proyectos se han pausado por la reorientación de prioridades del gobierno federal, pero destacó el auge de los centros de datos privados —con más de 150 identificados— como motor de demanda para hoteles próximos a esas instalaciones en estados como Mississippi. Respecto al cuarto trimestre, la dirección señaló que en octubre los tres estados más grandes —California, Texas y Florida— mejoraron aproximadamente 100 puntos básicos respecto a septiembre, aunque advirtió que es pronto para extraer conclusiones. La Copa del Mundo de la FIFA 2026 y el America 250 fueron citados como catalizadores de demanda para el próximo año en ciudades donde Wyndham tiene presencia significativa.