Qué dijo la dirección de Weatherford International plc en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sostenido pese al conflicto en Oriente Medio

Weatherford International cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 1.105 millones de dólares, un EBITDA ajustado de 223 millones —margen del 20,2 %— y un flujo de caja libre ajustado de 139 millones, equivalente a una conversión del 62,3 %. La dirección atribuyó la resiliencia de los márgenes a la disciplina en capital circulante y a la gestión de costes, factores que compensaron parcialmente las suspensiones de actividad, los aplazamientos de proyectos y el encarecimiento logístico derivados del conflicto en Oriente Medio. El impacto financiero del conflicto en el primer semestre se situó dentro del rango de 30 a 50 millones de dólares en beneficio que la compañía había anticipado en su llamada anterior, aunque la dirección advirtió que los recientes rebrotes de tensión elevarán esa cifra en el segundo semestre. En Arabia Saudí, la conclusión del contrato LSTK con Aramco —un acuerdo de precio fijo a suma alzada— restará ingresos visibles en la segunda mitad del año; la compañía señaló que prefirió no renovarlo a los niveles de precio actuales del mercado.

México, Venezuela y los mercados hispanos: señales mixtas pero con perspectivas

En México, la actividad quedó por debajo de las expectativas y varios pozos fueron diferidos por Pemex, aunque los cobros del cliente fueron el principal motor del buen desempeño del capital circulante: el segundo trimestre marcó el tercer trimestre consecutivo con pagos significativos. La compañía afirmó haber alineado su estructura de costes y su huella operativa a los niveles actuales de actividad, y espera un crecimiento de actividad en México de un solo dígito medio-alto a partir de 2027. En Venezuela, la dirección mostró una sorpresa positiva ante el ritmo de avance: la cartera de oportunidades con múltiples clientes crece, y la compañía espera que Venezuela aporte una contribución tangible a ingresos y márgenes en 2027, con productos que van desde levantamiento artificial hasta servicios de perforación. En Brasil, Weatherford anunció dos contratos con Constellation Oil Services para intervención de pozos en aguas profundas y perforación con presión controlada (MPD), además de un acuerdo con Ventura Offshore para la embarcación SSV Victoria.

Lo que viene: guía revisada y movimientos estratégicos

Para el tercer trimestre de 2026, la compañía espera ingresos de entre 1.105 y 1.155 millones de dólares, con un EBITDA ajustado de entre 235 y 265 millones —al menos 100 puntos básicos de mejora de margen respecto al segundo trimestre— y un flujo de caja libre superior a 100 millones. Para el conjunto del año, los ingresos se prevén entre 4.540 y 4.800 millones, el EBITDA ajustado entre 951 millones y 1.046 millones, y la conversión de flujo de caja libre en el rango medio-alto del 40 %, por encima de la previsión anterior. La adquisición de NCS Multistage —aprobada por ambos consejos— amplía la cartera de terminaciones y aumenta la exposición a recursos no convencionales en América del Norte, Argentina y Oriente Medio; la operación, estructurada predominantemente en acciones para preservar el balance, se espera que genere al menos 15 millones de dólares anuales en sinergias de costes en un plazo de 18 meses tras el cierre. Respecto al traslado de domicilio social de Irlanda a Delaware, la compañía celebrará una nueva junta de accionistas el 3 de septiembre y mantiene la expectativa de ahorros fiscales de entre 20 y 30 millones de dólares anuales a partir de 2027.

Turno de preguntas: lo que presionaron los analistas

Los analistas centraron sus preguntas en cuatro frentes. El primero fue la cadencia del conflicto en Oriente Medio y su impacto financiero mes a mes: la dirección indicó que el impacto no está aumentando en este momento y que la situación parece moderar, pero reconoció que un nuevo rebrote reciente ha reintroducido incertidumbre en Baréin, Catar, Irak y Kuwait, mientras que Arabia Saudí, los Emiratos Árabes Unidos y Omán mostraban signos de normalización previa. El segundo frente fue México y los cobros de Pemex: Anuj Dhruv ofreció un tono cautelosamente optimista, recordando que los pagos suelen llegar pocos meses después de emitida la factura. El tercero fue la estrategia de márgenes frente a crecimiento de ingresos: Girish Saligram defendió explícitamente la decisión de no renovar el LSTK saudí, argumentando que la diferenciación tecnológica y la base de costes competitiva son la palanca para mantener márgenes sin depender de contratos de bajo retorno. El cuarto fue el potencial de 2027: sin dar una guía formal, el consejero delegado apuntó a que el año debería ser de crecimiento, impulsado por la seguridad energética como ancla de los planes de inversión de las petroleras nacionales, el ciclo offshore y el aumento de la producción doméstica en mercados como India, Tailandia e Indonesia.