Qué dijo la dirección de Where Food Comes From Inc en la llamada del Q3 2025

Un trimestre estable pese a la contracción del hato bovino

Where Food Comes From (WFCF) cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos totales de 7 millones de dólares, apenas 92.000 dólares por debajo del mismo período del año anterior. El segmento de verificación y certificación creció un 1% hasta 5,6 millones de dólares, impulsado por una mayor actividad en porcino, lácteos y huevo, así como por los programas de certificación orgánica, sin-OGM, sin gluten y Upcycled. Las ventas de hardware cayeron de 1,3 a 1,2 millones de dólares, afectadas por la reducción del hato bovino y los subsidios a etiquetas, aunque la demanda de etiquetas de mayor valor amortiguó parte del descenso. El ingreso operativo fue de 575.000 dólares frente a 608.000 dólares un año antes, mientras que el ingreso neto saltó a 1,1 millones de dólares —0,22 dólares por acción— gracias en buena medida a una ganancia de 946.000 dólares por la venta de la participación en Progressive Beef y a 48.000 dólares en activos digitales. La compañía cerró el trimestre sin deuda y con 4,8 millones de dólares en caja, frente a 2 millones al cierre de 2024.

Lo que viene: hato bovino, nuevos servicios y capital disponible

La dirección reconoció que la recuperación del hato bovino será lenta. Mencionó factores estructurales como el relevo generacional en la industria ganadera, sequías persistentes en algunas regiones y, de forma relevante para el mercado hispano, el cierre de la frontera con México por el brote de gusano barrenador (screwworm), que ha cortado el flujo habitual de ganado hacia Texas y Oklahoma. La compañía espera que la oferta tarde aproximadamente un año más en comenzar a recuperarse, aunque advirtió que existen incertidumbres poco habituales. En cuanto al comercio exterior, la dirección señaló que China, que llegó a ser el principal destino de exportación de carne bovina estadounidense, ha dejado de comprar ese producto, y mencionó restricciones crecientes por parte de la Unión Europea como factores que complican la previsión. Para diversificar ingresos, WFCF destacó el crecimiento en lácteos, aves de corral, proteínas de alto valor y su posición exclusiva como proveedor de la certificación Upcycled. La dirección también anunció que próximamente presentará un nuevo servicio, aunque no ofreció detalles. Sobre la asignación de capital, la compañía se definió como una empresa de crecimiento dispuesta a invertir en adquisiciones si identifica la oportunidad adecuada, al tiempo que continuó con su programa de recompra de acciones —más de 1,3 millones de acciones retiradas desde 2018 por un valor superior a 14 millones de dólares.

Turno de preguntas: ciclo bovino e incógnitas comerciales

Los dos analistas que tomaron la palabra centraron sus preguntas en el horizonte de recuperación del hato y en la estrategia de capital. La dirección no ofreció una fecha concreta para la normalización de los ingresos vinculados al bovino, y reconoció que el entorno actual tiene características inusuales que dificultan las previsiones. Ante la pregunta sobre si la compañía debe considerarse un negocio de crecimiento o un generador estable de caja, el consejero delegado respondió que la empresa se ve como ambas cosas, subrayando que dispone de entre seis y siete iniciativas de inteligencia artificial en marcha y que ha invertido en posicionamiento en buscadores para captar demanda directa. No hubo preguntas sobre márgenes ni sobre la integración de activos digitales.