Qué dijo la dirección de The Wendy's Company en la llamada del Q1 2026

Un trimestre en línea con lo esperado, pero lejos de la recuperación

Wendy's cerró el primer trimestre fiscal de 2026 con ventas globales del sistema que cayeron 5,5% en moneda constante, impulsadas principalmente por un descenso de 7,8% en ventas comparables en Estados Unidos. La compañía atribuyó el retroceso a un entorno competitivo adverso, el impacto del clima severo —que restó aproximadamente un punto porcentual al trimestre— y los ajustes de horario y huella de restaurantes que forman parte de su plan de reestructuración interno, denominado Project Fresh. El EBITDA ajustado fue de 111,3 millones de dólares, por debajo de los 124,5 millones del año anterior, y el beneficio por acción ajustado quedó en 0,12 dólares. Los márgenes de restaurantes operados por la compañía en EE. UU. se situaron en 11,4%, afectados por una inflación de costos de materias primas de aproximadamente 8% —con la carne de res como principal presión— y una inflación salarial del 4%.

El negocio internacional fue el contrapeso positivo: las ventas del sistema crecieron 6%, respaldadas por la apertura de nuevas unidades en Filipinas y México. Para los lectores hispanos, es relevante que México figura entre los mercados clave de crecimiento internacional de la cadena, y que América Latina en general contribuyó a los resultados positivos de la región.

China y la apuesta internacional más grande de la historia de Wendy's

El anuncio de mayor alcance de la llamada fue la firma de un acuerdo de franquicia para abrir hasta 1.000 restaurantes en China en los próximos diez años, descrito por la dirección como el mayor acuerdo de desarrollo en la historia de la compañía. El socio franquiciado es un operador con décadas de experiencia en el mercado chino. La dirección no divulgó el nombre del socio ni la fecha de apertura del primer local. Paralelamente, Wendy's está desplegando un nuevo diseño de restaurante denominado "future fresh" en mercados internacionales, con una paleta de color azul y un formato orientado a lo digital.

Lo que viene: la apuesta por la segunda mitad del año

La compañía mantuvo sin cambios su previsión para el año completo: ventas globales del sistema aproximadamente planas, EBITDA ajustado entre 460 y 480 millones de dólares, y BPA ajustado de entre 0,56 y 0,60 dólares. La dirección espera que las ventas comparables en EE. UU. sigan mejorando secuencialmente cada trimestre, con una caída de porcentaje de dígito medio en el segundo trimestre y un retorno al crecimiento en la segunda mitad. Entre los catalizadores mencionados figuran la colaboración con la película Minions & Monsters, el regreso de la Pretzel Bacon Pub Cheeseburger —elegida por los consumidores en una votación durante March Madness—, y el cambio de agencia de medios por primera vez en 18 años, que estará operativo en el tercer trimestre. La dirección también señaló que el gasto en medios aumentará significativamente en la segunda mitad en términos interanuales, después de haber sido mayor en la primera mitad de 2025.

Preguntas de los analistas: dudas sobre la magnitud del repunte

El turno de preguntas estuvo dominado por el escepticismo ante la magnitud del repunte implícito en la guía de ventas planas para el año. Varios analistas preguntaron qué evidencias concretas respaldan la aceleración prevista para el segundo semestre. La dirección respondió citando tres indicadores: los restaurantes operados por la compañía que ya implementaron el programa operativo superaron al sistema en 310 puntos básicos; las puntuaciones de satisfacción al cliente mejoraron entre 100 y 200 puntos básicos de forma generalizada; y las ventas comparables de abril mejoraron respecto a febrero y marzo, aunque aún cayeron 6,4%. Sobre la situación de los franquiciados, la compañía reconoció una "amplia gama de resultados" y que maneja los casos con mayor presión de forma individual. Los analistas también presionaron sobre si hace falta una inyección de capital mayor al sistema; la dirección no descartó opciones pero evitó comprometerse con cifras concretas. Sobre las perspectivas para 2028 que se presentaron en marzo de 2025, Ken Cook admitió que "probablemente es demasiado pronto" para hablar de especificidades, dado que el EBITDA actual difiere sustancialmente de lo proyectado entonces.