Qué dijo la dirección de Woodside Energy Group Ltd en la llamada del Q2 2026

Un semestre de transición con producción récord y caja libre al alza

Woodside Energy presentó sus resultados del primer semestre de 2026 bajo el mando de su nueva directora ejecutiva, Elizabeth Westcott, en su primer informe de resultados desde que asumió el cargo en marzo. La compañía reportó una producción de 86,5 millones de barriles de petróleo equivalente, un EBITDA de 4.600 millones de dólares y un flujo de caja libre con un incremento superior al 150% interanual. El beneficio neto subyacente tras impuestos fue de 1.300 millones de dólares. El directorio aprobó un dividendo interino de 0,57 dólares por acción, en el extremo superior del rango de distribución declarado. El índice de endeudamiento cerró en 20,6%, ligeramente por encima del rango objetivo de 10% a 20%, situación que la dirección calificó de temporal y atribuible a la intensa fase de inversión en proyectos.

En el plano operativo, el proyecto Scarborough alcanzó el 98% de avance al cierre del semestre y la dirección mantiene su previsión de primer cargamento de GNL en el cuarto trimestre de 2026. Trion, en México, avanzó hasta el 64% de ejecución con objetivo de primera producción de petróleo en 2028. Louisiana LNG llegó al 28% de avance con los primeros equipos mecánicos instalados y el primer acero estructural del Tren 2 erigido. En Senegal, el activo Sangomar operó al 99,5% de fiabilidad y ha generado acumuladamente 3.800 millones de dólares en EBITDA para Woodside desde su puesta en marcha.

Giro estratégico: recorte de costes, revisión de nuevas energías y marco único de capital

Westcott anunció un objetivo de reducción estructural de costes de 350 millones de dólares anuales a alcanzar desde 2028, que abarcará gastos operativos, costes corporativos y CapEx de mantenimiento. La medida se enmarca en una revisión más amplia de la estrategia de capital que la dirección expondrá con detalle en su próximo Capital Markets Day, previsto para el 5 de noviembre en Australia y el 12 de noviembre en Estados Unidos. La compañía también anunció la retirada de sus objetivos de emisiones de Alcance 3 y de su meta de invertir 5.000 millones de dólares en proyectos de nuevas energías antes de 2030, argumentando que los mercados de hidrógeno, amoníaco y captura de carbono han madurado más lentamente de lo previsto. Adicionalmente, inició una revisión estratégica de Beaumont New Ammonia, su planta operativa en Texas, para evaluar todas las opciones de valor, incluida una posible desinversión.

En cuanto a la cartera, Woodside ejerció su derecho de tanteo sobre la participación de PetroChina en Browse y asumió la operación de los activos de la cuenca de Gippsland en Australia, que aportan el 40% del gas doméstico del este del país. En agosto acordó también la desinversión de su participación en el proyecto Calypso en Trinidad y Tobago.

Turno de preguntas: Louisiana, costes y gobierno corporativo bajo escrutinio

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, el estado de las negociaciones de venta de participaciones en Louisiana LNG: Westcott confirmó que Woodside mantiene el 57% del proyecto tras la entrada de Stonepeak y Williams, que el proceso de sell-down sigue abierto con "fuerte interés" de contrapartes y que la compañía no tiene prisa por cerrar acuerdos sin asegurarse socios de calidad a largo plazo. Segundo, el alcance y calendario del programa de reducción de costes: la dirección reconoció que los detalles completos se darán a conocer en el Capital Markets Day de noviembre, y que los ahorros no comenzarán a materializarse plenamente hasta 2028. Tercero, un analista preguntó directamente sobre informaciones periodísticas referidas a un posible conflicto de interés de un consejero del grupo; Westcott defendió los procesos de gobernanza de la compañía sin desmentir los hechos publicados, y calificó de "altamente especulativa" la eventual incorporación del consejero Mark Cutifani al consejo de Northern Star.