Qué dijo la dirección de WD-40 Company en la llamada del Q3 2026

Un trimestre récord impulsado por compras anticipadas y nueva distribución

WD-40 Company cerró su tercer trimestre fiscal 2026 con ventas netas consolidadas de 195 millones de dólares, un avance del 24% interanual que la compañía calificó como un nuevo récord histórico. Los productos de mantenimiento, que representaron el 97% de las ventas, crecieron un 26% en términos reportados y un 22% en moneda constante. El ingreso operativo aumentó un 47%, lo que la dirección atribuyó al apalancamiento operativo derivado de la mayor escala. El margen bruto se situó en el 56,6%, apenas 40 puntos básicos por encima del año anterior. La dirección reconoció de forma explícita que parte del desempeño del trimestre refleja compras anticipadas —tanto por incertidumbre geopolítica en Oriente Medio como por aumentos de precio programados— que trasladaron al tercer trimestre una porción de la demanda prevista para el cuarto.

Lo que viene: presión de costos en el corto plazo y recuperación prevista para 2027

La compañía espera que los mayores costos de materias primas —químicos especializados y aceites base encarecidos por la situación en Oriente Medio— comiencen a trasladarse al estado de resultados en el cuarto trimestre, a medida que se agoten los inventarios acumulados a precios anteriores. En respuesta, WD-40 ya implementó aumentos de precio en Europa y Asia Pacífico de entre un dígito medio y alto, y evalúa medidas adicionales para el ejercicio fiscal 2027. La dirección señaló que en junio los precios spot de las materias primas comenzaron a retroceder, aunque advirtió que la normalización de los costos de insumos ocurre a un ritmo más lento que el alza. La guía para el año fiscal completo estima ventas reportadas de entre 675 y 690 millones de dólares y un margen bruto de entre el 54% y el 55,5%. Además, la compañía abandonó su objetivo de margen bruto del 25% —el llamado «modelo 25»— y presentó un nuevo marco denominado «enduring business model», cuyo compromiso central es hacer crecer el EBITDA ajustado más rápido que los ingresos. La junta autorizó un nuevo programa de recompra de acciones de hasta 100 millones de dólares sin fecha de vencimiento. Respecto a las marcas de cuidado del hogar en América, la compañía decidió no continuar buscando comprador activamente y reclasificó esos activos como «en uso», incorporando sus ventas —unos 12 millones de dólares anuales— y su resultado operativo a la guía consolidada.

América Latina y mercados hispanos: desempeño destacado

Las ventas en The Americas crecieron un 29% hasta 101 millones de dólares. Dentro de América Latina, México y Brasil contribuyeron positivamente: en México se combinaron crecimiento de volumen y tipo de cambio favorable, mientras que en Brasil el avance fue liderado por mayor volumen. En el segmento EMEA, Iberia registró un crecimiento de ventas de WD-40 Multi-Use del 27% en lo que va del año, con un incremento de 2,2 millones de dólares en el trimestre, apoyado por programas de marketing y merchandising. Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos también figuraron entre los mercados distribuidores de mayor dinamismo en la región.

Preguntas de los analistas: márgenes, volumen real y sostenibilidad del crecimiento en EE. UU.

En el turno de preguntas, los analistas se concentraron en tres focos. Primero, la sostenibilidad del margen bruto por encima del 55%: la dirección confirmó que los costos de insumos subieron en algunos casos entre un 50% y un 100% —por encima del 40% que se había anticipado—, aunque en junio se observó una reversión parcial de alrededor del 20% al 25%. Segundo, el desglose entre demanda real y compras anticipadas en el trimestre: la dirección cifró el efecto de adelanto en aproximadamente 3 millones de dólares a nivel global, distribuidos entre India, China y varios mercados europeos. Tercero, la comparabilidad del crecimiento en Estados Unidos para el próximo año: la dirección reconoció que la campaña con Disney y The Home Depot —que tras un mes mostró un 75% de ventas incrementales— es un factor de comparación exigente, aunque afirmó que el modelo de alianzas de marca es repetible. Los analistas también preguntaron sobre la resistencia de los distribuidores a los nuevos precios; la dirección indicó que, dado que los aumentos son de menor escala que los del ciclo anterior, la adopción fue significativamente más fluida.