Qué dijo la dirección de WD-40 Company en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido con divisa a favor

WD-40 Company reportó ventas netas consolidadas de 161,7 millones de dólares en el segundo trimestre fiscal 2026, un incremento del 11% respecto al mismo período del año anterior. Los productos de mantenimiento, que representan el 97% de las ventas totales, crecieron un 13% en moneda reportada, aunque en moneda constante el alza fue del 6%, en línea con las expectativas de largo plazo de la compañía. El margen bruto se situó en 55,6%, 100 puntos básicos por encima del año anterior, impulsado por menores costos de especialidades químicas y precios promedio de venta más altos. La dirección subrayó que el resultado del trimestre estuvo dentro del rango previsto y que la mejora secuencial esperada desde el primer trimestre se está materializando tanto en ventas como en rentabilidad.

En América, las ventas de productos de mantenimiento crecieron un 11%, con Estados Unidos como motor principal: el WD-40 Multi-Use Product subió un 15% en ese mercado gracias a volúmenes más altos con clientes selectos y minoristas en línea, actividad promocional y aumentos de precios moderados aplicados al inicio del año fiscal. En América Latina el crecimiento fue modesto y quedó compensado en parte por una caída en Canadá. En EIMEA, las ventas subieron 9% en moneda reportada pero cayeron 3% en moneda constante: mercados directos como Francia, Iberia y Benelux registraron crecimientos de doble dígito en moneda local, mientras que los mercados distribuidores, especialmente Oriente Medio, acusaron un cambio de distribuidor en un territorio clave que desplazó el calendario de pedidos. En Asia Pacífico, las ventas crecieron un 19% en moneda reportada y un 16% en constante, con China aumentando un 25% en mantenimiento y el canal de distribuidores asiáticos repuntando con fuerza tras el ajuste de inventarios del primer trimestre.

Lo que viene: reafirmación de guía, pero con matices

La compañía reafirmó su guía para el conjunto del año fiscal 2026. La dirección espera que las ventas netas en moneda constante se sitúen en la parte media-alta del rango orientativo (entre 630 y 655 millones de dólares en moneda constante; entre 650 y 680 millones en moneda reportada a tipos de cambio actuales). Sin embargo, indicó que las métricas por debajo del margen bruto —beneficio operativo y BPA— se situarán dentro del rango, pero ya no necesariamente en la parte media-alta, como se anticipaba tras el primer trimestre. El cambio de tono se debe al encarecimiento de materias primas derivadas del petróleo a raíz de las tensiones en Oriente Medio. La guía actualizada asume un precio del barril de crudo de entre 95 y 115 dólares para el segundo semestre, frente al rango previo de 65 a 85 dólares. Dado el ciclo de producción e inventario, la dirección no espera un impacto significativo en el margen bruto hasta el cuarto trimestre fiscal. La compañía señaló que los elevados niveles de inventario acumulados estratégicamente —en Estados Unidos para apoyar las promociones del tercer trimestre, y en EIMEA durante la transición a un nuevo envasador— actuarán como amortiguador en el corto plazo. El BPA diluido orientativo se mantiene en el rango de 5,75 a 6,15 dólares. También en el segundo semestre está previsto el lanzamiento en siete u ocho países europeos de un lubricante multi-uso con 85% de ingredientes de base biológica, con planes de expansión global en el próximo año fiscal.

Turno de preguntas: petróleo, descuentos y un error de consenso

Los analistas centraron sus preguntas en tres asuntos. El primero fue la mecánica exacta del cambio de guía: la CFO Sara Hyzer confirmó que la expectativa de crecimiento en ventas del rango medio-alto se mantiene, pero que el margen bruto y las métricas inferiores quedan acotadas a cualquier punto dentro del rango, dada la incertidumbre sobre cuánto durará el conflicto en Oriente Medio y el tiempo que tardarán en materializarse las medidas de mitigación —posibles ajustes de precios y nuevas iniciativas de ahorro de costos— cuyo efecto se haría notar en el cuarto trimestre. El segundo foco fue la aceleración en Estados Unidos: el CEO Steve Brass describió programas promocionales de gran escala para el segundo semestre, la incorporación de un nuevo cliente en el canal de descuento y el fuerte desempeño del comercio electrónico, lo que podría llevar al crecimiento estadounidense a la zona de doble dígito por primera vez en mucho tiempo. El tercero fue la confusión generada por un proveedor de datos financieros que comparó el BPA del trimestre con la cifra no GAAP del año anterior en lugar del consenso correcto, generando un titular erróneo de «resultado inferior al esperado»; la CFO aclaró en la llamada que el BPA de 1,50 dólares supera las estimaciones cuando se utilizan los números correctos.