Qué dijo la dirección de WD-40 Company en la llamada del Q1 2026

Un trimestre lento pero anticipado

WD-40 Company cerró su primer trimestre fiscal 2026 con ventas netas consolidadas de 154,4 millones de dólares, un avance del 1% interanual. La dirección fue explícita en calificar este resultado como esperado: el debilitamiento no provino de una caída en la demanda del usuario final, sino de factores de temporalidad en la red de distribuidores de marketing, que representa alrededor del 17% de las ventas globales. Los mercados directos, el 83% restante, crecieron un 8% en el trimestre, en línea con los objetivos de largo plazo de la compañía. El margen bruto subió 140 puntos básicos respecto al mismo período del año anterior, hasta el 56,2%, impulsado por menores costos de químicos especializados y precios de venta más altos derivados de la premiumización.

El segmento de Asia Pacífico fue el punto más débil: las ventas cayeron un 10% interanual, arrastradas por una caída del 33% en los mercados distribuidores de la región, donde los canales habían acumulado inventario durante las promociones de 2025. China fue la excepción dentro del segmento, con un crecimiento del 8% apoyado en mayor distribución e iniciativas promocionales. En América Latina, y específicamente en México, las ventas de WD-40 Specialist crecieron un 14%, impulsadas por el canal de comercio electrónico, nueva distribución y mayor demanda, principalmente desde Estados Unidos.

Lo que viene: segunda mitad del año como palanca

La compañía reafirmó su guía para el ejercicio fiscal completo 2026, con ventas netas proyectadas de entre 630 y 655 millones de dólares en base proforma —excluyendo los negocios de cuidado del hogar en proceso de desinversión— y un crecimiento de entre el 5% y el 9% sobre los resultados proforma de 2025. La directora financiera, Sara Hyzer, precisó que la empresa espera situarse en la parte media-alta de esos rangos, con actividades promocionales ya confirmadas para la segunda mitad del año, especialmente en Estados Unidos y en la recuperación de los mercados distribuidores de Asia. La junta directiva aprobó un dividendo trimestral de 1,20 dólares por acción, un incremento de más del 8% respecto al trimestre anterior. Además, la compañía informó que planea agotar los aproximadamente 22 millones de dólares restantes de su autorización de recompra de acciones antes de que expire al cierre del ejercicio.

En cuanto a la desinversión del negocio de cuidado del hogar en América, el banco de inversión contratado mantiene conversaciones activas con varios compradores potenciales. La dirección señaló que, si la transacción no se concreta, la guía de ventas mejoraría en unos 12,5 millones de dólares, el ingreso operativo en 3,6 millones y el BPA diluido en 20 centavos.

Preguntas de los analistas: recompras, Asia y márgenes

En el turno de preguntas, el analista de D.A. Davidson presionó sobre los indicadores concretos que respaldan la confianza en la segunda mitad del año. Hyzer mencionó actividades promocionales ya cerradas y la recuperación progresiva de Asia Pacífico, con un inicio visible en el segundo trimestre pero con mayor peso en el tercer y cuarto trimestres. El mismo analista preguntó sobre el ritmo de recompras: la compañía adquirió 39.500 acciones por 7,8 millones de dólares en el trimestre y confirmó su intención de utilizar la totalidad de la autorización restante, lo que supone un gasto mayor al doble del año anterior. Desde Jefferies, el foco estuvo en la cadena de suministro: la dirección describió una revisión estructural del abastecimiento global de latas y químicos especializados, así como una reconfiguración de la red de centros de distribución en Estados Unidos orientada a reducir los kilómetros recorridos por el producto. Hyzer advirtió que parte de esas mejoras no se reflejarán en los resultados hasta el ejercicio 2027. Sobre la sostenibilidad del margen bruto por encima del 55%, la directora financiera se mostró cautelosa ante la volatilidad de los precios del petróleo y los químicos, aunque reconoció que hay iniciativas en cartera que podrían aportar expansión adicional de margen incluso en el ejercicio en curso.