Qué dijo la dirección de Workday, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un cierre sólido con aceleración en IA y financials

Workday cerró su ejercicio fiscal 2025 con un crecimiento del 16% en ingresos por suscripción en el cuarto trimestre, hasta los 2.040 millones de dólares, y un margen operativo no-GAAP del 26,4%. El backlog de suscripción a 12 meses (cRPO) creció un 15%, hasta 7.630 millones, cifra que la dirección atribuyó en parte a una actividad de renovación anticipada ligeramente superior a lo esperado. La tasa de retención bruta de ingresos se mantuvo en el 98%. Entre los nuevos clientes del trimestre figuran Bayer, Henkel, Iberostar y el Estado de Carolina del Norte. La compañía registró también su mayor número histórico de cierres de negocio central en Financials, tanto en el trimestre como en el año completo.

En inteligencia artificial, Workday destacó que el 30% de las expansiones con clientes existentes incluyeron al menos un módulo de IA, cifra idéntica a la del trimestre anterior. El ACV nuevo de Recruiting Agent y Extend Pro casi se duplicó respecto al tercer trimestre. La novedad más relevante del período fue el lanzamiento del Agent System of Record, una plataforma centralizada para gestionar agentes de IA propios, de clientes y de terceros —incluidos competidores— bajo un único sistema de registro, con un modelo de monetización que combina licencias por usuario y consumo.

Perspectivas: crecimiento mid-teens y margen del 28%

Para el ejercicio fiscal 2026, la compañía espera ingresos por suscripción de aproximadamente 8.800 millones de dólares, un crecimiento del 14%, y un margen operativo no-GAAP del 28%, camino de su objetivo público del 30% para el ejercicio 2027. La dirección prevé un ritmo de crecimiento algo más rápido en la segunda mitad del año. Como factores de presión, Zane Rowe señaló un viento en contra adicional de unos 20 millones de dólares por la apreciación del dólar respecto a la orientación del trimestre anterior. La reestructuración anunciada en febrero, que reducirá la plantilla aproximadamente un 8%, generará un cargo de unos 180 millones de dólares en el primer trimestre, excluido de los resultados no-GAAP. Carl Eschenbach precisó que la compañía espera tener más empleados a finales del ejercicio 2026 de los que tenía antes del recorte, dado el ritmo de nuevas contrataciones previsto en producto, tecnología y ventas. Las nuevas inversiones se concentran en India y Costa Rica como centros de capacidad global.

En cuanto a mercados relevantes para lectores hispanos, la compañía mencionó a Iberostar como nuevo cliente en el trimestre e indicó que expandirá Workday Student hacia Canadá y los mercados de Australia y Nueva Zelanda. No se hicieron referencias directas a operaciones en México, Brasil ni España, aunque el riesgo de tipo de cambio en mercados internacionales fue señalado como un factor con impacto creciente.

Turno de preguntas: renovaciones, agentes y margen

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. Primero, la sostenibilidad de las renovaciones: Kash Rangan (Goldman Sachs) preguntó si el ciclo de contratos firmados en 2022 representaba un riesgo. Rowe respondió que el volumen de renovaciones previsto para el ejercicio 2026 es similar al del año anterior y que la dirección no espera deterioro. Segundo, el alcance real de los agentes en la guía: Kirk Materne (Evercore) quiso saber cuánto contribuyen los nuevos agentes a la previsión del segundo semestre; la respuesta fue que su aportación económica en el ejercicio 2026 será poco significativa, ya que los cuatro agentes anunciados —de contratos, nómina, auditoría financiera y políticas— no estarán disponibles en general hasta la segunda mitad del año. Tercero, el destino de los ahorros del ajuste de plantilla: varios analistas señalaron que el margen previsto para 2026 (28%) implica reinvertir la mayor parte de los ahorros. Rowe confirmó que no hay cambio en la filosofía: el modelo prioriza crecer tanto en ingresos como en margen de forma simultánea. La pregunta sobre la alianza con Salesforce y la integración entre agentes de ambas plataformas fue la única que la dirección no respondió con cifras concretas; David Somers reconoció que sigue siendo "en etapas tempranas".