Qué dijo la dirección de Workday, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sólido con una señal de alerta en los ingresos futuros

Workday cerró su tercer trimestre fiscal 2025 con ingresos por suscripción de 1.959 millones de dólares, un crecimiento del 16% interanual, y un margen operativo no-GAAP del 26,3%. El backlog de suscripciones a 12 meses (cRPO) creció un 15%, hasta 6.980 millones, mientras que la tasa de retención bruta de ingresos se mantuvo en el 98%. La compañía destacó victorias en sectores como gobierno, educación superior y salud, y señaló que más del 35% de los nuevos contratos incluyeron la suite completa de soluciones HCM y Financials. Sin embargo, la dirección advirtió que varios contratos estratégicos cerrados en el trimestre contienen entregas de producto pendientes, lo que retrasa el reconocimiento de ingresos y afecta levemente las cifras de los próximos trimestres.

Lo que viene: guía para 2026 y apuesta por la IA

Para el cuarto trimestre fiscal 2025, la compañía espera ingresos por suscripción de 2.025 millones de dólares, con un crecimiento del cRPO de entre el 13,5% y el 14,5%. Como primera estimación para el ejercicio fiscal 2026, la compañía anticipa ingresos por suscripción de aproximadamente 8.800 millones de dólares, equivalente a un crecimiento del 14%. La dirección atribuyó una parte de la moderación en el primer trimestre de 2026 al efecto del año bisiesto, que supone un impacto negativo de aproximadamente un punto porcentual. Para la segunda mitad del año, la compañía espera una aceleración impulsada por el reconocimiento de ingresos diferidos de contratos estratégicos y por la creciente monetización de soluciones de inteligencia artificial. El objetivo a medio plazo se mantiene: crecimiento de ingresos en la zona media de los dígitos dobles con márgenes operativos no-GAAP del 27,5% en 2026 y superiores al 30% en el horizonte de dos años.

En cuanto a inteligencia artificial, la dirección subrayó que más del 30% de las expansiones con clientes existentes en el trimestre incluyeron al menos una solución de IA, como el Agente de Reclutamiento —cuyo ACV nuevo se cuadruplicó respecto al trimestre anterior—, Talent Optimization y Extend Pro. Workday también cerró la adquisición de Evisort, plataforma de inteligencia documental basada en IA, y anunció nuevos agentes previstos para próximos trimestres: Expenses Agent, Successor Agent y Optimize Agent.

Turno de preguntas: entregas pendientes, Europa y la eficiencia del gobierno federal

Los analistas centraron buena parte de sus preguntas en el impacto de los contratos con reconocimiento de ingresos diferido. La dirección precisó que el efecto en el cuarto trimestre asciende a entre 8 y 10 millones de dólares, y que en la segunda mitad de 2026 aportará aproximadamente medio punto porcentual de crecimiento adicional. Dos contratos fueron mencionados explícitamente: el de la Agencia de Inteligencia de Defensa de Estados Unidos, que requiere una plataforma con niveles de seguridad específicos para el gobierno federal, y el de Workday Wellness, una nueva plataforma de beneficios para empleados cuyos socios estratégicos —Guardian, The Hartford, Mutual of Omaha y Unum— ya están firmados pero aún no pueden integrarse.

Sobre Europa, la dirección reconoció que persiste una mayor cautela en la toma de decisiones, pero sostuvo que las tasas de éxito cuando los clientes deciden avanzar con proyectos de transformación siguen siendo elevadas. No ofreció cifras concretas. En cuanto al impacto potencial del nuevo Departamento de Eficiencia del Gobierno de Estados Unidos (DOGE) sobre el gasto federal, el consejero delegado Carl Eschenbach lo describió como un posible viento de cola para Workday, argumentando que la consolidación de sistemas obsoletos en la nube es precisamente el tipo de eficiencia que ese organismo busca. Varios analistas presionaron también sobre la metodología de la guía para 2026, y el director financiero Zane Rowe reconoció que se trata de una primera estimación y que se ofrecerá más detalle en la presentación del cuarto trimestre.