Qué dijo la dirección de Wallbox N.V. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre por debajo de lo esperado, con mejoras operativas notables

Wallbox cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de 37,3 millones de euros, un 10% menos que en el mismo período del año anterior y por debajo de su propia orientación. La caída en ventas de cargadores DC rápidos —un 41% respecto al trimestre anterior— fue el principal factor. En el conjunto del año, los ingresos totalizaron 145,1 millones de euros con una caída del 11%, aunque la compañía logró reducir la pérdida de EBITDA ajustado en un 51%, hasta los 29,5 millones de euros negativos, y mejoró el margen bruto en 410 puntos básicos, hasta el 38,3%. La dirección atribuyó el deterioro de ventas a dos causas: el debilitamiento de la función comercial durante el proceso de ajuste organizativo, y las restricciones para participar en licitaciones de cargadores DC mientras la refinanciación sigue pendiente de cierre.

Refinanciación en curso y nueva estructura de capital

El hito financiero más relevante del trimestre fue el acuerdo comercial indicativo alcanzado en diciembre de 2025 con los bancos Santander, BBVA y CaixaBank, junto con accionistas estratégicos, para reestructurar la deuda existente. El esquema contempla un préstamo sindicado de 55 millones de euros con vencimiento en 2030, un instrumento bullet de 63,2 millones con interés en especie (payment-in-kind) y una línea de capital circulante de 52,3 millones con vencimiento en 2028. A esto se suma una inyección de liquidez prevista de 22,5 millones de euros —12,5 millones en nuevos compromisos bancarios y 10 millones en capital— de los cuales el Institut Català de Finances ya ha comprometido 5 millones. La compañía informó que el acuerdo cubre ya más del 86% de la deuda existente, frente al 65% anunciado en diciembre, y espera cerrar el proceso en las próximas semanas. Mientras tanto, la caja cerró el trimestre en 9,6 millones de dólares y los préstamos totales ascendían a 165 millones de euros.

Mercados hispanos: España, banca española y fabricación local

Para los lectores hispanos, varios elementos merecen atención específica. En primer lugar, los tres bancos que lideran la refinanciación —Santander, BBVA y CaixaBank— son entidades con sede en España, lo que refleja la base financiera ibérica de Wallbox. En segundo lugar, España fue citada explícitamente como uno de los mercados europeos con mejor comportamiento en el trimestre, junto a Francia, Reino Unido y Portugal. El gobierno español ha anunciado el plan AutoPlus con 400 millones de euros para subsidios directos a la compra de vehículos eléctricos en 2026, lo que la compañía considera un viento de cola relevante. En cuanto a Latinoamérica, la región aportó apenas 538.000 euros al trimestre —aproximadamente el 2% del total— y la dirección reconoció que no es un foco estratégico en este momento, aunque mantiene presencia a través de distribuidores locales.

Lo que viene: reorganización comercial y guía para el primer trimestre

La compañía anunció una reorganización profunda de su función de ventas y servicio bajo la dirección de un nuevo Chief Business Officer. La estrategia se articula en tres ejes: recuperar clientes perdidos, captar nuevos clientes mediante representantes de desarrollo comercial, y consolidar la base existente mediante revisiones trimestrales y gestores de éxito de cliente. Paralelamente, la capacidad de servicio técnico se duplicará y se introducirá inteligencia artificial para la resolución de incidencias de usuarios finales. Para el primer trimestre de 2026, la compañía espera ingresos de entre 33 y 36 millones de euros, un margen bruto de entre el 38% y el 40%, y una pérdida de EBITDA ajustado de entre 3 y 5 millones de euros.

Turno de preguntas: sin sesión pública registrada

La transcripción disponible no recoge una sesión de preguntas y respuestas con analistas; el operador cerró la llamada directamente tras las palabras de clausura de la dirección. Por tanto, no es posible informar sobre las inquietudes planteadas por analistas externos en esta ocasión.