Qué dijo la dirección de Western Alliance Bancorporation en la llamada del Q1 2026

Trimestre marcado por dos cargos por fraude y sólido crecimiento de depósitos

Western Alliance Bancorporation cerró el primer trimestre de 2026 con una ganancia ajustada por acción de 2,22 dólares, excluyendo los efectos de dos créditos relacionados con fraude que la dirección describió como situaciones en gran medida resueltas. El banco registró el cargo completo de 126,4 millones de dólares correspondiente al préstamo al fondo Lucadia Asset Management (LAM), y un cargo adicional de 26 millones de dólares sobre el préstamo denominado Cantor Group 5. Para compensar parcialmente el impacto del primero, la empresa ejecutó ventas de valores que generaron 50,5 millones de dólares en ganancias antes de impuestos, e identificó 50 millones de dólares en ahorros de gastos. El ingreso neto por intereses se situó en 766 millones de dólares, prácticamente igual al trimestre anterior y un 18 % por encima del mismo período del año pasado. El margen neto de intereses se expandió 3 puntos básicos de forma secuencial, hasta el 3,54 %, impulsado por una reducción de 21 puntos básicos en el costo de los depósitos que generan intereses. El crecimiento de depósitos fue, según la propia dirección, excepcional: 5.600 millones de dólares en el trimestre, adelantando el ritmo necesario para alcanzar el objetivo anual de 8.000 millones.

Perspectivas para el resto de 2026

La compañía mantiene sin cambios su objetivo de crecimiento de préstamos HFI de 6.000 millones de dólares y el de depósitos de 8.000 millones, aunque advierte que los saldos de depósitos podrían mantenerse planos en el segundo trimestre como parte de un proceso deliberado de optimización: la dirección planea incentivar la salida de depósitos de mayor costo, principalmente en el negocio de almacén hipotecario, para mejorar el margen y reducir el exceso de liquidez. La empresa espera que el ingreso neto por intereses crezca entre el 11 % y el 14 % para el año completo, y ahora anticipa que los resultados se situarán hacia el extremo superior de ese rango. Este ajuste al alza refleja la eliminación de los dos recortes de tasas de la Reserva Federal que se asumían anteriormente en la previsión: la compañía ahora no espera ningún recorte en 2026. Los ingresos no financieros, excluidas las ganancias por venta de valores, se proyectan con un crecimiento del 13 % al 17 %. Los gastos operativos se estiman entre 1.600 y 1.650 millones de dólares. En materia de capital, la dirección informó que la implementación de Basilea III podría incrementar el ratio CET1 en 81 puntos básicos, aunque el objetivo actual se mantiene en el 11 %.

Turno de preguntas: reservas, depósitos y crédito privado

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la calidad crediticia: se cuestionó la coherencia entre el mensaje de haber superado el pico de estrés y el leve aumento en préstamos de mención especial y morosidad temprana. La dirección restó importancia al movimiento, señalando que el banco ocupa el tercer lugar entre 22 pares en la ratio de activos criticados sobre capital Tier 1 más reservas. Segundo, la cartera de crédito privado y financiación a fondos (lender finance), que concentró la atención tras la turbulencia en ese mercado. La dirección precisó que la exposición a compañías de software representa menos del 5 % del libro, que el crédito promedio por obligado es de unos 4 millones de dólares en compromiso y que la exposición máxima a cualquier fondo individual no supera los 60 millones de dólares comprometidos. Además, el banco actúa como fiduciario en aproximadamente el 60 % de estas operaciones. Tercero, la estrategia de recompra de acciones: la dirección dejó claro que no contempla recompras agresivas de manera sistemática, y que las intervenciones en mercado responden a disrupciones puntuales en el precio de la acción, priorizando el mantenimiento de las calificaciones crediticias de grado de inversión y la capacidad de financiar el crecimiento.