Qué dijo la dirección de WaFd, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre marcado por el retorno al crecimiento de la cartera

WaFd Inc. reportó un ingreso neto disponible para accionistas comunes de 61,9 millones de dólares, equivalente a 0,82 dólares por acción diluida, para el trimestre cerrado el 31 de marzo de 2026. La cifra supera los 0,65 dólares por acción del mismo trimestre del año anterior y los 0,79 dólares del trimestre anterior. El margen de interés neto se situó en 2,81%, frente al 2,70% del trimestre de diciembre. La dirección destacó como el dato más relevante del periodo el retorno al crecimiento neto de la cartera de préstamos, después de más de cinco trimestres de contracción: la cartera activa creció un 12% en términos intertrimestrales, y si se incluyen los préstamos comprometidos pero aún no desembolsados, el incremento asciende al 20%. Las originaciones totales en la cartera activa alcanzaron 1.500 millones de dólares, con un tipo medio ponderado del 6,22%.

En materia de calidad crediticia, los activos improductivos descendieron al 0,48% de los activos totales desde el 0,75% registrado en diciembre. El jefe de crédito, Ryan Mauer, señaló que una relación comercial individual con saldo de 51 millones de dólares, clasificada en mora por encima de 90 días, distorsiona al alza las métricas de morosidad. Excluida esa exposición, los activos improductivos caerían al 0,30% de los activos totales. Las pérdidas netas por préstamos representaron apenas un punto básico anualizado sobre el total bruto de la cartera. La provisión neta para pérdidas crediticias fue de 4 millones de dólares, atribuida principalmente al aumento de originaciones comerciales.

Lo que la compañía espera hacia adelante

La compañía espera que el margen de interés neto se mantenga estable en el corto plazo, reconociendo el efecto del número de días del trimestre de marzo y la financiación del crecimiento de préstamos. A mediano plazo, la dirección aspira a llevar el margen hasta el 3% en un horizonte de dos años, apoyándose en la repreciación de la cartera hipotecaria heredada de Luther Burbank —con 167 millones de dólares de ingresos diferidos por marca a mercado acumulándose actualmente a razón de 6 millones de dólares por trimestre— y en el crecimiento de depósitos de bajo coste. La compañía espera que la cartera activa crezca entre un 8% y un 12% de manera sostenida, aunque el consejero delegado Brent Beardall sugirió que superar ese rango parece razonable. El pipeline de nuevos depósitos aumentó un 66% de forma intertrimestral, hasta 439 millones de dólares al cierre de marzo. En cuanto al capital, una propuesta regulatoria de la Reserva Federal reduciría la ponderación por riesgo de los préstamos hipotecarios residenciales con un cociente préstamo-valor inferior al 60%, del 50% al 25%. La compañía estima que, de aprobarse, liberaría aproximadamente 400 millones de dólares de capital regulatorio adicional, lo que ampliaría las opciones de crecimiento, devolución de capital y posibles adquisiciones.

Preguntas de los analistas: margen, crecimiento y gastos

En el turno de preguntas, los analistas centraron su atención en la sostenibilidad del margen. Jeff Rulis, de D.A. Davidson, cuestionó si la mejora de 7 puntos básicos atribuida al reconocimiento de intereses sobre préstamos que volvieron a situación de devengo es recurrente; Kelli Holz confirmó que se trata de un efecto ligado a trimestres anteriores, y que la expectativa de margen plano en el corto plazo excluye ese tipo de impacto. Matthew Clark, de Piper Sandler, preguntó por el ritmo de vencimiento y renovación de depósitos a plazo: la dirección indicó que una bolsa de 4.200 millones de dólares en certificados de depósito vence con un tipo medio del 3,68% y se está renovando actualmente en el rango del 3,40% al 3,60%. Los analistas también indagaron sobre la concentración de los nuevos créditos C&I en operaciones sindicadas; la dirección aclaró que el grueso del crecimiento proviene de relaciones directas, con tickets que oscilan entre 200.000 dólares en las sucursales y 20 a 40 millones de dólares en grandes clientes corporativos. Sobre los gastos, la dirección describió el nivel actual como una base sólida, aunque advirtió que la compensación variable podría aumentar si la producción continúa al ritmo actual.