Qué dijo la dirección de WaFd, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de transición con señales mixtas en crédito

WaFd reportó un beneficio neto de 60,5 millones de dólares, equivalente a 0,79 dólares por acción diluida, lo que representa un incremento del 10% respecto al trimestre anterior y del 40% frente al mismo período del año previo. La dirección atribuyó la mejora tanto a un ligero aumento en los ingresos netos por intereses como a una reducción en los gastos operativos, que llevó el índice de eficiencia al 55,3%. Sin embargo, el margen neto de intereses cayó a 2,70%, afectado en nueve puntos básicos por la reversión de intereses acumulados en préstamos que pasaron a situación de no acumulación durante el trimestre. La cartera de préstamos se redujo 240 millones de dólares, aunque la contracción se concentró en categorías que la entidad ha declarado inactivas —hipotecas unifamiliares, construcción a medida y lotes de consumo—, mientras que las categorías activas registraron originaciones de 1.100 millones de dólares frente a repagos de 1.000 millones.

En materia de calidad crediticia, los activos improductivos aumentaron a 203 millones de dólares, el 0,75% del total de activos, frente al 0,54% al cierre de septiembre. El director de crédito Ryan Mauer señaló que el deterioro se debió en gran medida a dos relaciones comerciales que superaron los 90 días de mora con un saldo conjunto de 58 millones de dólares, y que sin esos dos casos los activos improductivos habrían sido del 0,67%. Los cargos netos del trimestre fueron de 3,7 millones de dólares, siete puntos básicos anualizados sobre el total de préstamos, impulsados por un cliente del sector energético C&I afectado por precios deprimidos del petróleo. La dirección mencionó los aranceles comerciales como un factor de presión adicional para los prestatarios.

Estrategia y perspectivas para los próximos trimestres

El consejero delegado Brent Beardall destacó que el plan estratégico Build 2030 busca transformar el modelo de negocio hacia la banca de empresas, con el objetivo de elevar los depósitos sin costo desde el 12,6% actual hasta el 20% del total de depósitos para 2030. La entidad informó que el número de cuentas sin remuneración creció en 5.800 en el último año, revertiendo una tendencia de descenso. El inventario de préstamos en cartera creció un 97% en número durante el mismo período en el segmento C&I, gracias a la apertura de la banca de pequeñas empresas a la red de sucursales. La cartera de créditos en proceso de aprobación se sitúa en 3.200 millones de dólares, un 28% más que en el trimestre anterior. La compañía espera un crecimiento del 6% al 10% en la cartera activa durante el ejercicio fiscal 2026 y del 8% al 12% en el ejercicio 2027. En cuanto al margen, la dirección fijó como objetivo a corto plazo alcanzar el 3%, lo que implicaría un retorno sobre el capital tangible del 12,9%, partiendo de la base de una o dos bajadas de tipos adicionales de la Reserva Federal en 2026. WaFd también lanzó WaFd Wealth Management en agosto de 2025 y la unidad acumula ya más de 400 millones de dólares en activos bajo gestión a diciembre.

Turno de preguntas: margen, recompras y CRA

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. El primero fue el margen: Kelli Holz confirmó que se esperan más compras de valores respaldados por hipotecas para sustituir el vencimiento natural de los créditos unifamiliares, lo que presionará el margen reportado pero generará crecimiento en ingresos netos por intereses en términos absolutos. Beardall aclaró que la referencia de presión adicional parte del tipo al contado del 2,77% al cierre de diciembre, no del margen reportado del 2,70%. El segundo eje fue el programa de recompra de acciones: la compañía adquirió 1,95 millones de títulos a un precio medio de 29,75 dólares durante el trimestre, y Beardall indicó que a los precios actuales —alrededor de 1,1 veces el valor contable tangible— sigue siendo la mejor alternativa de asignación de capital, aunque sin intención de reducir significativamente los ratios de capital. El tercer punto fue la calificación CRA de «Needs to Improve» impuesta por la FDIC: la dirección confirmó que apelaron ante el comité de mayor rango del regulador y esperan recibir una resolución en días, aunque anticipan que no prosperará. La calificación limita la flexibilidad para reubicar sucursales y complica eventuales operaciones corporativas.