Qué dijo la dirección de Valvoline Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido impulsado por ticket y transacciones

Valvoline cerró su segundo trimestre fiscal 2026 —período finalizado el 31 de marzo— con ventas netas de 504 millones de dólares, un avance del 25% respecto al año anterior. Las ventas comparables a nivel de todo el sistema crecieron un 8,2%, por encima de las expectativas internas de la compañía. Aproximadamente dos tercios del crecimiento comparable provino del ticket promedio, al que contribuyeron el precio neto, la premiumización y una mayor penetración de servicios distintos al cambio de aceite (NOCR). El tercio restante correspondió a crecimiento en número de transacciones. El EBITDA ajustado creció un 28%, hasta 134 millones de dólares, con un margen de 26,5%, 60 puntos básicos por encima del año anterior. La integración de Breeze Auto Care —adquirida meses antes— aportó resultados por encima de lo previsto, gracias a sinergias de personal y contratación que se materializaron antes de lo esperado.

Costos de lubricantes y precios: la variable del segundo semestre

La dirección advirtió que, aunque el segundo trimestre no registró presión material en costos de producto, al inicio del tercer trimestre los índices de aceite base comenzaron a moverse al alza, vinculados al conflicto en Oriente Medio. Valvoline y parte de sus franquiciados ya han tomado medidas de precio para compensar el incremento en términos absolutos. El CFO Kevin Willis explicó que, como regla general, un alza de un dólar por galón en aceite base requiere subir el precio por cambio de aceite entre 0,50 y 0,60 dólares —cifra que la compañía considera manejable dado que el ticket promedio supera los 100 dólares. Adicionalmente, el aceite residual que Valvoline vende representa un contrapeso parcial: tiende a moverse en línea con el crudo, aunque con rezago. La compañía elevó su guía para el año completo en ventas comparables, EBITDA y beneficio por acción, pero se mostró cautelosa respecto al segundo semestre, reconociendo la incertidumbre sobre la duración del conflicto en Oriente Medio y su efecto en la cadena de suministro de aceites base.

Lo que preguntaron los analistas

En el turno de preguntas, los analistas indagaron sobre cuatro frentes. Primero, la solidez de la demanda ante el alza del precio de la gasolina: Lori Flees descartó cualquier señal de aplazamiento o sustitución por parte del consumidor, argumentando que el mantenimiento preventivo tiene un carácter no discrecional y que históricamente la demanda resiste incluso caídas significativas de kilómetros recorridos. Segundo, el riesgo de escasez de lubricantes: la dirección reconoció que dependerá de la duración del conflicto, pero aseguró contar con inventario suficiente en el corto plazo y mantener contacto estrecho con su proveedor. Tercero, el desempeño relativo entre tiendas propias y franquiciadas: las franquicias superaron levemente la media del sistema, principalmente por mayor crecimiento en transacciones, explicado en parte por nuevas aperturas y por el efecto base favorable de los incendios en California el año anterior. Cuarto, varios analistas cuestionaron si la guía del segundo semestre es conservadora dado el buen arranque de abril; la compañía confirmó que el segundo semestre permanece prácticamente sin cambios respecto a la guía anterior, en un ejercicio deliberado de prudencia ante variables fuera de su control.