Qué dijo la dirección de Viatris Inc. en la llamada del Q1 2026

Primer trimestre sólido, impulsado por China y Norteamérica

Viatris abrió 2026 con ingresos totales de 3.500 millones de dólares, un crecimiento operacional del 3% frente al año anterior, un EBITDA ajustado de 1.000 millones de dólares y un beneficio por acción ajustado de 0,59 dólares. El resultado superó las expectativas internas de la compañía, en especial por el desempeño de Greater China, que creció un 18% interanual —por encima de lo previsto— y por las ventas de genéricos en Norteamérica. Europa cayó aproximadamente un 1% por presión competitiva sobre Dymista y ciertas restricciones de suministro; los mercados emergentes quedaron planos, por debajo de lo esperado, lastrados por restricciones en la cartera de antirretrovirales de menor margen; y el segmento JANZ bajó un 2%, aunque también por encima de las previsiones. El margen bruto ajustado se mantuvo en el 56%, y el flujo de caja libre fue de 348 millones de dólares en el trimestre.

El crecimiento de China respondió a tres factores concurrentes: una base de población envejecida que impulsa la demanda de productos cardiovasculares, inversiones acumuladas en marketing y, de forma destacada, la expansión del canal de comercio electrónico, cuyas ventas más que duplicaron las del mismo período del año anterior. La dirección elevó su previsión para China desde crecimiento de un dígito bajo hasta un dígito medio-alto para el conjunto de 2026, aunque advirtió que el riesgo regulatorio en ese mercado es dinámico e impredecible. La compañía reafirmó su guía anual completa y señaló que espera que aproximadamente el 52% de los ingresos, EBITDA y BPA ajustados se concentre en el segundo semestre.

Perspectivas: aprobaciones, lanzamientos y pipeline

Viatris espera seis decisiones regulatorias a lo largo de 2026. En enero ya obtuvo la aprobación de EFFEXOR para el trastorno de ansiedad generalizada en Japón, mercado al que la compañía considera estratégico. Para el segundo semestre, la compañía espera la aprobación en Estados Unidos del parche anticonceptivo semanal de baja dosis de estrógenos XULANE LO —con fecha PDUFA del 30 de julio de 2026— y del meloxicam de acción rápida para dolor agudo moderado-severo, pendiente aún de que la FDA comunique la fecha PDUFA definitiva. En Japón, la compañía espera decisiones para pitolisant en dos indicaciones en la segunda mitad del año. Para el programa de genéricos complejos, ya cuenta con la aprobación de un genérico de Abilify Maintena, previsto para lanzarse en EE. UU. antes de fin de año. En cuanto al pipeline innovador de fase III, el estudio SOS-AMI de selatogrel mantiene una tasa de incorporación de aproximadamente 1.200 pacientes al mes y la compañía espera alcanzar el reclutamiento completo a finales de 2026; cenerimod, en lupus eritematoso sistémico, ya tiene los dos estudios de fase III completamente reclutados, con resultados esperados en el primer semestre de 2027.

La dirección también mencionó su intención de posicionarse como actor relevante en el mercado de GLP-1 genéricos, con foco en Estados Unidos y en el desarrollo de autoinyectores que permitan la sustitución directa, aunque reconoció que cualquier contribución significativa de este segmento se produciría a partir de 2030 aproximadamente.

Preguntas de los analistas: durabilidad de China, meloxicam y capital

En el turno de preguntas, los analistas presionaron sobre la sostenibilidad del crecimiento de China. La dirección reconoció que el riesgo de cambios de política es real e imprevisible, aunque señaló que la transición de ventas desde hospitales —más expuestos a regulación— hacia el canal minorista y el comercio electrónico reduce esa vulnerabilidad. Sobre meloxicam, un analista preguntó si el lenguaje de ahorro de opioides figuraría en la indicación o en otra sección del prospecto; la respuesta fue que la compañía confía en que ese lenguaje estará en el etiquetado, pero que su ubicación exacta se decidirá con la FDA. La directora comercial, Corinne Le Goff, precisó que el lanzamiento inicial se dirigirá al dolor postoperatorio en entorno ambulatorio con una fuerza de ventas de entre 150 y 200 representantes. También se abordó la transición en la dirección financiera: la compañía indicó que la salida de la CFO Doretta Mistras no implica cambios en la política de capital ni en las comunicaciones. Respecto a fusiones y adquisiciones, la dirección reiteró su preferencia por activos en mercado, acretivos y alineados con sus capacidades, descartando que la adquisición de riesgo clínico temprano sea una prioridad en el corto plazo.