Qué dijo la dirección de Viatris Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sólido marcado por la revisión estratégica

Viatris reportó ingresos totales de 3.760 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, un descenso de aproximadamente el 1% frente al año anterior. Excluido el impacto de la planta de Indore, la compañía logró un crecimiento operativo de ingresos del 1%, en línea con sus expectativas. Los mercados emergentes crecieron un 7% —impulsados por Turquía, México y el Sudeste Asiático—, mientras que la región de Greater China superó las previsiones con un avance del 9%, apoyado en la demanda de marcas con alta elección proactiva del paciente. Europa creció un 1%, con genéricos al alza del 5% en mercados como Francia e Italia. En contraste, Norteamérica cayó un 12%, principalmente por el efecto Indore y la competencia en ciertos genéricos. La generación de flujo de caja libre alcanzó los 658 millones de dólares en el trimestre. Ante estos resultados, la dirección elevó y estrechó sus rangos de guía para el conjunto del año en ingresos totales, EBITDA ajustado y BPA ajustado.

Sobre el frente de Indore, el CEO Scott Smith indicó que las actividades de remediación están sustancialmente completas y que la compañía celebró recientemente una reunión productiva con la FDA para revisar el progreso y discutir el momento de una posible reinspección, cuyo calendario queda a discreción de la agencia.

Lo que viene: pipeline, lanzamientos y revisión de costes

La compañía espera presentar la solicitud de NDA para su meloxicam de acción rápida antes de fin de año a través de la vía 505(b)(2), con miras a un lanzamiento pendiente de la revisión de la FDA. La dirección describió el mercado de dolor agudo moderado a severo en Estados Unidos como sustancial —aproximadamente 80 millones de casos anuales— y apuntó a un pico de ventas del orden de 500 millones de dólares, aunque aclaró que la cifra definitiva dependerá de la ficha técnica que conceda la agencia. Para el parche anticonceptivo de baja dosis de estrógeno, cuya NDA fue presentada a finales del tercer trimestre, se espera aprobación hacia mediados de 2026 y lanzamiento en la segunda mitad de ese año. En Japón, la adquisición de Aculys Pharma incorpora pitolisant y Spydia al portfolio de CNS, con dos solicitudes de registro (JNDA) previstas para el cuarto trimestre. La compañía también reportó avances en sotagliflozin —con solicitudes ya presentadas en Canadá, Australia y Nueva Zelanda, y previstas antes de fin de año en México y Malasia— y en los programas de fase III de selatogrel y cenerimod. Viatris planea celebrar un evento para inversores en el primer trimestre de 2026 donde cuantificará los ahorros netos de su revisión estratégica empresarial.

Las preguntas que incomodaron a los analistas

Los analistas presionaron repetidamente para obtener cifras concretas de la revisión estratégica, sin éxito. Smith reconoció que los ahorros serán «significativos» y que la reinversión representará la parte minoritaria, pero se negó a dar números hasta el primer trimestre de 2026, argumentando que el proyecto abarca una empresa presente en 165 países y que quiere garantizar la credibilidad de los datos antes de publicarlos. También se preguntó por la dinámica de Indore en 2026: la CFO Doretta Mistras aclaró que las penalizaciones —que supusieron algo más del 50% del impacto total de unos 100 millones de dólares— no se esperan de nuevo el próximo año. Sobre el meloxicam de acción rápida, los analistas indagaron en la estrategia de distribución mediante socios comerciales y en las comparaciones con lanzamientos de competidores; la dirección reconoció estar en conversaciones pero subrayó que solo optaría por un socio si aportara valor significativo adicional. La asignación de capital para 2026 también fue objeto de preguntas, y Smith respondió que prefiere evaluar el equilibrio año a año sin comprometerse a una fórmula fija.