Qué dijo la dirección de Corporación Inmobiliaria Vesta, S.A.B. de C.V. en la llamada del Q2 2026

Trimestre sólido con ocupación al alza y rentas en máximos

Vesta cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos por arrendamiento de 76 millones de dólares, un avance del 16,2% respecto al mismo periodo del año anterior. La ocupación total del portafolio subió 200 puntos base, hasta el 91,7%, mientras que la ocupación en propiedades estabilizadas llegó al 93,7% y la de mismo local se mantuvo en el 95%. La actividad de arrendamiento alcanzó aproximadamente 2,4 millones de pies cuadrados, de los cuales 900.000 correspondieron a nuevos inquilinos. Las renovaciones, con un plazo promedio ponderado de siete años, registraron un diferencial de casi el 217% respecto a las rentas anteriores —señal, según la dirección, del compromiso de los ocupantes con el portafolio. El NOI ajustado llegó a 71,5 millones de dólares con un margen del 94%, y el EBITDA ajustado totalizó 63,6 millones, con margen del 83,7%. El FFO ascendió a 46,1 millones de dólares, un 6,8% más que en el segundo trimestre de 2025.

Desarrollo disciplinado y uso del capital captado

Al cierre del trimestre, Vesta tenía aproximadamente 1,8 millones de pies cuadrados en construcción en Tijuana, Ciudad Juárez, Guadalajara, Querétaro y Ciudad de México, con una inversión estimada de 162 millones de dólares. La compañía completó en mayo una oferta secundaria de acciones que captó cerca de 270 millones de dólares brutos, llevando la caja a 404 millones de dólares y el LTV al 24,3%. La deuda neta sobre EBITDA se situó en 3,1 veces. La dirección espera destinar los recursos a infraestructura en terrenos adquiridos el año pasado —principalmente en Monterrey, Guadalajara y Ciudad Juárez— e iniciar nuevas construcciones en esos mercados durante el segundo semestre. La compañía dispone de un banco de tierra de aproximadamente 23 millones de pies cuadrados. Vesta espera invertir alrededor de 1.300 millones de dólares en total dentro de su plan Ruta 2030, financiando el remanente mediante deuda y utilidades retenidas.

Demanda ligada a inteligencia artificial, electrónica y sector automotriz

La dirección identificó la cadena de suministro de centros de datos —servidores, sistemas de enfriamiento, cableado, paneles eléctricos— como uno de los motores de demanda más activos, con especial tracción en Guadalajara, Ciudad Juárez, Monterrey y Tijuana. En el sector automotriz, Vesta firmó nuevos contratos de arrendamiento durante el trimestre y describió a México como el destino más competitivo para la manufactura integrada a los fabricantes de equipo original en Norteamérica. San Luis Potosí fue reconocido como el mercado más débil, con una ocupación del 65%, aunque la dirección señaló que el pipeline comenzó a mejorar en el trimestre y que los niveles de renta no han retrocedido.

Turno de preguntas: USMCA, diferenciales de renta y costos de construcción

Los analistas indagaron sobre el impacto del entorno comercial en la toma de decisiones de los inquilinos. Lorenzo Berho reconoció que las empresas esperan mayor claridad sobre las reglas del comercio, pero subrayó que México ya opera en la práctica bajo un esquema de revisiones anuales del USMCA y que la demanda no se ha detenido. Sobre los diferenciales de re-arrendamiento —cercanos al 17% en el trimestre y del 10,3% en los últimos doce meses—, la dirección consideró que son sostenibles durante los próximos dos años, dado que la oferta de activos de calidad con infraestructura energética sigue restringida. Ante una pregunta sobre el alza del petróleo del 6%-7% registrada el día de la llamada, el director financiero Juan Sottil indicó que los costos de construcción no muestran incrementos preocupantes y que la firmeza de las rentas ofrece margen para trasladar eventuales alzas en insumos como el cemento.