Qué dijo la dirección de Vishay Intertechnology, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de aceleración en todos los frentes

Vishay Intertechnology reportó ingresos ajustados de 919 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, por encima del límite superior de su propia guía y un 9,5% más que el trimestre anterior. El crecimiento fue del 20,5% interanual e incluyó todos los segmentos de producto, canales de venta y regiones geográficas. El margen bruto ajustado fue del 22,6%, con un margen operativo ajustado del 5,8% frente al 2,6% del trimestre previo. El beneficio por acción fue de 0,19 dólares, comparado con una pérdida de 0,07 dólares en el mismo período del año anterior. La compañía también completó una oferta pública de acciones que recaudó 830 millones de dólares netos, llevando el saldo de caja e inversiones a corto plazo a 1.300 millones al cierre del trimestre. Cabe señalar que los ingresos GAAP fueron 30 millones de dólares inferiores a los ajustados, diferencia que corresponde a reembolsos de aranceles recibidos del gobierno estadounidense que serán trasladados a los clientes en la segunda mitad del año.

La demanda industrial —más de la mitad del incremento de ingresos— creció un 16,2% frente al primer trimestre y un 30,1% interanual, impulsada por proyectos de redes eléctricas inteligentes, transmisión de alta tensión en corriente continua y aplicaciones de potencia para inteligencia artificial. El libro de pedidos consolidado creció un 18% hasta 1.900 millones de dólares (equivalente a 6,1 meses de producción), con un índice libro-pedidos/facturación (book-to-bill) de 1,32. En las Américas ese índice alcanzó 1,5, y los pedidos de componentes pasivos llegaron al nivel más alto en más de 20 años.

Lo que viene: fábricas, márgenes y México

Para el tercer trimestre de 2026, la compañía espera ingresos de entre 945 y 975 millones de dólares, lo que representaría un crecimiento del 21,4% interanual. La dirección anticipa un margen bruto del 24%, un objetivo que originalmente se había fijado para el cierre del cuarto trimestre y que ahora se lograría un trimestre antes. El CapEx proyectado para 2026 asciende a entre 400 y 440 millones de dólares, aproximadamente la mitad destinado a la nueva fábrica de obleas de 12 pulgadas en Alemania. La instalación de equipos en dicha planta está completa; la compañía espera comenzar a procesar obleas de ingeniería antes de fin de año, con producción no automotriz prevista para mediados de 2027. En paralelo, se están incorporando dos fundiciones en Corea del Sur y una en China para ampliar la capacidad de semiconductores destinados a aplicaciones de inteligencia artificial en el segundo semestre de este año.

De relevancia para los mercados hispanohablantes: la compañía avanza en calificaciones automotrices en sus plantas de La Laguna y Juárez, México, e iniciará una expansión de producción de condensadores de polímero en La Laguna antes de que termine el año. Estas instalaciones apuntarán a aplicaciones de inteligencia artificial y automoción. La meta de margen bruto del 30% fijada en el Día del Inversor se mantiene, con la fábrica de 12 pulgadas en Alemania como uno de los catalizadores previstos para 2027-2028.

Turno de preguntas: pedidos, precios y señales de alerta

Los analistas interrogaron sobre tres focos de riesgo. El primero fue la posibilidad de doble pedido: la dirección argumentó que el inventario en distribución bajó de 20 a 18 semanas y que el punto de venta (POS) creció un 4,7% trimestral y un 20,5% interanual, señales que, según la compañía, indican que el consumo real respalda los pedidos. El segundo foco fue la dinámica de precios: Vishay está aplicando aumentos en aproximadamente un tercio de sus referencias activas y, según explicó Smejkal, actualiza el precio en el backlog con rapidez para evitar que los clientes adelanten compras antes de los incrementos. El tercer punto de atención fue la trayectoria del margen bruto; los ejecutivos confirmaron la meta del 30% a largo plazo pero aclararon que no se adelantará el calendario previsto más allá del 24% ya comunicado para el tercer trimestre. Sobre las fábricas, la dirección se negó a divulgar los volúmenes de obleas por mes que prevé alcanzar en Alemania para 2028.