Qué dijo la dirección de Viasat, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de transición con mejora en flujo de caja

Viasat reportó ingresos de 1.100 millones de dólares en el segundo trimestre fiscal 2026, un incremento del 2% frente al mismo período del año anterior. La pérdida neta se redujo a 61 millones de dólares desde los 138 millones de hace un año, gracias a una mezcla de ingresos por servicios más favorable, menores amortizaciones y menor gasto en administración. El EBITDA ajustado creció un 3%, hasta 385 millones, con un margen del 34%. La generación de caja libre fue de 69 millones en el trimestre, lo que eleva el acumulado de los últimos doce meses a 147 millones, con tres trimestres consecutivos en positivo. El segmento de Servicios de Comunicación creció un 1% y el de Defensa y Tecnologías Avanzadas (DAT), un 3%. En aviación, el crecimiento fue del 15% en ingresos, con más de 425 aeronaves incorporadas a la base instalada en los últimos doce meses. La aviación de banda fija residencial continuó su descenso esperado, con 150.000 suscriptores al cierre del trimestre a un ingreso promedio por usuario de 113 dólares.

El lanzamiento de ViaSat-3 Vuelo 2 y la hoja de ruta de capacidad

El lanzamiento del satélite ViaSat-3 Vuelo 2 fue abortado la noche anterior a la llamada por un problema en la válvula de venteo del tanque de oxígeno líquido del cohete Atlas de United Launch Alliance. La compañía espera un nuevo intento en aproximadamente una semana. La dirección subrayó que cada uno de los nuevos satélites ViaSat-3 está diseñado para ofrecer más capacidad de banda ancha que toda la flota existente combinada. Los dos nuevos satélites —Vuelo 2 para las Américas y Vuelo 3 para Asia Pacífico— triplicarían, en términos aproximados, el ancho de banda disponible. Para la región EMEA, Viasat cuenta además con tres satélites Inmarsat GX7, GX8 y GX9. La compañía prevé flujo de caja libre negativo en el segundo semestre del año fiscal, debido a pagos de capital vinculados a la finalización del programa ViaSat-3 por unos 200 millones de dólares pendientes. No obstante, la dirección espera retomar la generación de caja positiva en el ejercicio fiscal 2027.

Espectro, Equitus y deuda: los temas que dominaron las preguntas

Los analistas dedicaron buena parte del turno de preguntas al valor del espectro de servicios móviles por satélite (MSS) de Viasat, uno de los bloques coordinados más grandes del mundo a escala global. La dirección reconoció el interés del mercado, en parte impulsado por la transacción entre SpaceX y EchoStar, pero evitó cuantificar el valor de su posición espectral y rechazó comparaciones directas con otras operaciones. Respecto a Equitus —la empresa conjunta en formación con Space 42 para infraestructura compartida de satélites de órbita baja orientada a conectividad directa a dispositivo—, la compañía señaló que está en conversaciones con operadores regionales adicionales, incluida la Agencia Espacial Europea, pero declinó dar cifras de inversión de capital. Sobre el espectro de banda S en Europa, cuya asignación vence en 2027, la dirección confirmó que ha presentado su solicitud ante la Unión Europea y confía en la solidez de su candidatura. En materia de deuda, el tribunal de quiebras de Estados Unidos aprobó el plan de reestructuración de Ligado: Viasat ya recibió un pago inicial de 16 millones de dólares en septiembre y un pago único de 420 millones tras el cierre del trimestre. Con esos fondos, la compañía prevé amortizar los 300 millones restantes del préstamo original Inmarsat Term Loan B, lo que le ahorrará unos 23 millones anuales en intereses. El ratio de apalancamiento se situó en 3,5 veces el EBITDA ajustado de los últimos doce meses, con el objetivo declarado de reducirlo a 3 veces o menos.