Qué dijo la dirección de Vertex Pharmaceuticals Incorporated en la llamada del Q2 2026

Sólido trimestre con ingresos en alza y cartera en expansión

Vertex Pharmaceuticals cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos totales de 3.300 millones de dólares, un crecimiento del 12% respecto al mismo período del año anterior. La fibrosis quística (FQ) siguió siendo el pilar central —con un avance del 11% en ingresos globales—, mientras que CASGEVY y JOURNAVX aportaron 76 y 50 millones de dólares respectivamente, frente a los 30 y 12 millones registrados en el segundo trimestre de 2025. El margen bruto se situó en el 85,6%, ligeramente por debajo del primer trimestre, reflejo del mayor peso de CASGEVY, cuyo coste de fabricación es superior al de los productos de pequeña molécula para FQ. Las ganancias por acción no GAAP ascendieron a 4,73 dólares, un 5% más que el año anterior. La compañía eleva su previsión de ingresos para todo el año a un rango de 13.100 a 13.200 millones de dólares.

El dato más destacado en comercialización fue ALYFTREK, que superó los 1.000 millones de dólares en ingresos acumulados en el primer semestre de 2026. La dirección atribuyó este desempeño tanto a pacientes que cambian desde TRIKAFTA como a nuevos usuarios, y señaló que en mercados como Alemania y el Reino Unido más de uno de cada tres pacientes elegibles ya recibe el tratamiento. CASGEVY registró un crecimiento secuencial de aproximadamente el 75% respecto al primer trimestre, impulsado por acuerdos de reembolso en Alemania, el Reino Unido, Italia y Oriente Medio. La FDA aprobó en 53 días su extensión de uso a niños de 2 a 11 años; la primera paciente pediátrica ya inició el proceso de recolección celular. Respecto a Arabia Saudita, Vertex completó la solicitud de aprobación acelerada de CASGEVY en el rango de edad de 5 a 11 años en ese país.

Lo que viene: renal, diabetes y la adquisición de Crinetics

El hito regulatorio más próximo es la solicitud de aprobación biologics (BLA) para povetacicept en nefropatía IgA, con fecha PDUFA del 30 de noviembre de 2026. La compañía señaló que dispone de una fuerza de ventas especializada ya contratada —con alrededor del 90% con experiencia en nefrología— y que las negociaciones con pagadores avanzan bien, dado que aproximadamente el 70% de los pacientes con IgAN en Estados Unidos tienen cobertura comercial. La dirección también informó que el estudio pivotal AMPLITUDE de inaxaplin en enfermedad renal mediada por APOL1 completará su inscripción total antes de finalizar 2026, con resultados del análisis intermedio previstos para principios de 2027, que de ser positivos podrían sustentar una solicitud de aprobación acelerada. En diabetes tipo 1, la FDA autorizó el IND para VX-017, la terapia de células insulares de tipo O —donante universal—, lo que la compañía estima duplicaría el mercado potencial de unas 60.000 a unas 120.000 personas. La adquisición de Crinetics Pharmaceuticals por aproximadamente 8.800 millones de dólares netos de caja se espera cerrar en el tercer trimestre de 2026; la dirección prevé que sea acretiva en ingresos operativos no GAAP a partir de 2029.

Turno de preguntas: presiones en JOURNAVX y el listón en fibrosis quística

Los analistas centraron buena parte de sus preguntas en JOURNAVX. La dirección reconoció que el programa de apoyo a pacientes (PSP) se está utilizando más de lo previsto porque el crecimiento en prescripciones supera la velocidad a la que se resuelven las restricciones de acceso —autorizaciones previas y límites de cantidad—. Duncan McKechnie precisó que, de los 260 millones de vidas cubiertas, 180 millones tienen cobertura sin restricciones, y que el cociente bruto-neto no se normalizará hasta la primera mitad de 2027. También fue preguntada la dirección sobre la amenaza de nuevos competidores en NaV1.8; Reshma Kewalramani respondió que Vertex conoce el espacio a fondo desde 2017 y que la aparición de seguidores confirma el alto interés en analgésicos no opioides, sin modificar su confianza en JOURNAVX. En fibrosis quística, ante la inminente presentación de datos de un competidor, Kewalramani fue explícita: el estándar relevante no es la reducción media de cloruro en sudor, sino la proporción de pacientes que llegan por debajo de 30 milimoles por litro, el umbral de los portadores asintomáticos. Ningún activo en la cartera de Vertex avanzará a Fase II si no muestra capacidad de superar a ALYFTREK en ese criterio.