Qué dijo la dirección de Verisk Analytics, Inc. en la llamada del Q4 2025

Resultados sólidos en un año sin grandes tormentas

Verisk cerró 2025 con un crecimiento orgánico a moneda constante (OCC) de los ingresos del 6,6% y un crecimiento OCC del EBITDA ajustado del 8,5%, en línea con las metas que la compañía había fijado en su Día del Inversor de 2023. Los ingresos consolidados del cuarto trimestre alcanzaron los 779 millones de dólares, con un avance OCC del 5,2%. La dirección atribuyó parte de la moderación trimestral a dos factores transitorios: un nivel históricamente bajo de actividad meteorológica y la reducción de un contrato gubernamental, que juntos restaron aproximadamente un punto porcentual al crecimiento OCC del trimestre. Los ingresos por suscripción, que representan el 84% del total, crecieron un 7,7% en términos OCC. Por el contrario, los ingresos transaccionales cayeron un 6,5% OCC, lastrados por los menores volúmenes en la plataforma de estimación de daños en propiedades, que en el mismo período del año anterior había registrado un impulso por los huracanes Helene y Milton.

Dos movimientos de cartera marcaron el final del trimestre. Verisk abandonó la adquisición de AccuLynx tras recibir la notificación de la FTC de que ampliaría su revisión, argumentando que el coste de oportunidad de una espera larga e incierta era demasiado alto. Simultáneamente, vendió Verisk Marketing Solutions, un negocio que aportó 68 millones de dólares en ingresos durante 2025 y que queda excluido de las previsiones para 2026. En materia de retribución al accionista, el consejo aprobó un programa de recompra acelerada de acciones por 1.500 millones de dólares y elevó el dividendo un 11%, hasta 2 dólares anuales por acción.

Perspectivas para 2026 e inteligencia artificial

Para 2026, la compañía espera ingresos consolidados de entre 3.190 y 3.240 millones de dólares, un EBITDA ajustado de entre 1.790 y 1.830 millones, con un margen de entre el 56% y el 56,5%, y un beneficio por acción ajustado de entre 7,45 y 7,75 dólares. La dirección advirtió que la primera mitad del año enfrentará comparaciones exigentes por el fuerte ciclo de renovaciones de suscripciones registrado en ese mismo período de 2025, y que el primer trimestre será el punto más bajo tanto en ingresos absolutos como en tasa de crecimiento. Un cese de actividad en un contrato gubernamental añadirá presión adicional al inicio del año.

En materia de inteligencia artificial, Verisk presentó en su conferencia Elevate —celebrada en Salt Lake City— la siguiente generación de su plataforma de estimación de siniestros, denominada XactGen, que incorpora IA agéntica para recopilar información de múltiples fuentes —imágenes aéreas, fotografías del asegurado, datos de pólizas— y generar estimaciones casi completas de daños. La dirección subrayó que la ventaja competitiva no reside en el software en sí, sino en los datos propietarios, la conectividad con más de 140 socios del ecosistema y el estándar de proceso que Xactimate representa para ajustadores, contratistas y aseguradoras. Actualmente, la compañía cuenta con más de 35 proyectos y soluciones con IA en uso.

Turno de preguntas: márgenes, precios y viento en contra transaccional

Los analistas presionaron en tres frentes. Primero, sobre los márgenes: la CFO Elizabeth Mann aclaró que la base normalizada de 2025 es del 55,8% —y no el 56,2% reportado—, ya que ese dato incluía un beneficio no recurrente de 40 puntos básicos por tipo de cambio. La guía para 2026 implica, por tanto, una expansión modesta pero real desde esa base ajustada, financiada con apalancamiento operativo y disciplina de costes mientras se absorben inversiones en IA. Segundo, sobre el entorno de precios con clientes: Lee Shavel señaló que los contratos plurianuales con los mayores clientes se han renovado con incrementos anuales que reflejan el valor percibido de las mejoras en los datos, aunque Mann admitió que, tras tres años de condiciones excepcionalmente favorables, los aumentos podrían moderarse levemente. Tercero, sobre los ingresos transaccionales: Mann reconoció que la recuperación es un proceso que se extenderá durante el primer semestre de 2026 y afirmó que, en una visión de tres años, ese segmento mantiene un crecimiento acumulado positivo. Una pregunta sobre el riesgo del "vibe coding" para el software de Verisk fue respondida por Shavel argumentando que la naturaleza de la plataforma —esencialmente entrega de datos y conectividad entre múltiples participantes del ecosistema— la diferencia del software vertical genérico que podría ser replicado por IA generativa.