Qué dijo la dirección de Verisk Analytics, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sólido en suscripciones, frenado por la ausencia de catástrofes climáticas

Verisk cerró el tercer trimestre de 2025 con un crecimiento orgánico en moneda constante (OCC) de los ingresos del 5,5%, impulsado por las suscripciones, que avanzaron un 8,7% en la misma base y representaron el 84% del total de ingresos. Sin embargo, la compañía experimentó lo que calificó de factores temporales: un nivel históricamente bajo de actividad meteorológica severa —el tercer trimestre con menor número de tormentas desde 2017, según los propios datos de PCS de Verisk— y la reducción de un contrato gubernamental. Ambos factores restaron en conjunto aproximadamente un punto porcentual al crecimiento OCC global. Los ingresos transaccionales, vinculados en gran medida a los volúmenes de gestión de siniestros en el sistema Xactware, cayeron un 8,8% en términos OCC. Pese a ello, el EBITDA ajustado OCC creció un 8,8% y el margen se expandió hasta el 55,8%, seis décimas por encima del año anterior. La dirección atribuyó la solidez del margen a la disciplina de costes y al programa de optimización global del talento, manteniendo al mismo tiempo la inversión en inteligencia artificial, migración a la nube y el programa Core Lines Reimagine.

Lo que viene: guía revisada y la incógnita de AccuLynx

La compañía actualizó su guía para el conjunto de 2025, algo que reconoció como inusual tras tres trimestres. El motivo principal fue la exclusión de cualquier aportación financiera de AccuLynx, cuya adquisición está pendiente de aprobación regulatoria tras recibir una segunda solicitud de información de la FTC. Verisk espera ingresos consolidados de entre 3.050 y 3.080 millones de dólares, EBITDA ajustado de entre 1.690 y 1.720 millones, y un beneficio por acción ajustado y diluido de entre 6,80 y 7,00 dólares. La dirección señaló que el cuarto trimestre enfrentará una comparación especialmente difícil, dado que en el mismo período del año pasado los huracanes Helene y Milton generaron un impacto positivo significativo en los ingresos transaccionales. En paralelo, la compañía emitió 1.500 millones de dólares en bonos senior para prefinanciar la compra de AccuLynx y está obteniendo rendimientos sobre ese efectivo, lo que mitiga parcialmente el aumento del gasto por intereses netos.

Preguntas de analistas: AccuLynx, la desaceleración del crecimiento y la presión en el negocio de automóvil

En el turno de preguntas, varios analistas intentaron cuantificar la desaceleración del crecimiento OCC —de un 7,9% en el segundo trimestre al 5,5% en el tercero— y distinguir qué parte correspondía a factores temporales y qué parte reflejaba un entorno de demanda más débil. La directora financiera, Elizabeth Mann, reiteró que los tres factores —clima, contrato gubernamental y presión competitiva en el negocio de suscripción de automóvil— eran conocidos o previsibles, excepto el alcance del mal tiempo. Subrayó que el crecimiento de las suscripciones, que ha aguantado en niveles altos, descarta una pérdida de apetito por parte de los clientes. Sobre la situación competitiva en el segmento de automóvil, Mann reconoció que la presión existe desde hace dos trimestres, aunque sin novedades materiales respecto al trimestre anterior. Varios analistas preguntaron también si la diferencia entre el 5,5% registrado y el 6,8% histórico en mercados blandos podía explicarse íntegramente por los factores temporales; la dirección respondió afirmativamente, aunque sin desglosar cifras concretas. Respecto a AccuLynx, la compañía confirmó que, mientras dure el proceso regulatorio, no puede avanzar en la integración técnica ni en conversaciones detalladas con clientes, y que el cierre del gobierno federal está ralentizando el proceso con la FTC.