Qué dijo la dirección de Verra Mobility Corporation en la llamada del Q3 2025

Trimestre sólido, impulsado por Nueva York

Verra Mobility cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos totales de 262 millones de dólares, un avance del 16% respecto al mismo período del año anterior. El principal catalizador fue una orden de cambio del Departamento de Transporte de la Ciudad de Nueva York que autorizó la instalación de hasta 250 nuevas cámaras de semáforo en 2025, lo que aportó 17 millones de dólares al trimestre —6 millones en ventas de equipo y 11 millones en servicios de instalación—. El beneficio por acción ajustado creció un 16% interanual hasta 0,37 dólares, impulsado por el desempeño operativo, la reducción de la tasa de interés sobre la deuda a plazo y las recompras de acciones ejecutadas en 2024. El flujo de caja libre del trimestre fue de 49 millones de dólares.

El segmento de Servicios Gubernamentales aumentó sus ingresos un 28% interanual. Los Servicios Comerciales —que incluye el negocio de peajes para arrendadoras de automóviles— creció un 7%, respaldado por un aumento del 1% en el volumen de pasajeros aéreos medido por la TSA y por las operaciones europeas de la compañía. El segmento de Soluciones de Estacionamiento (T2 Systems) avanzó un 7%.

Lo que viene: contrato de Nueva York, márgenes y recompras

La compañía espera formalizar en breve un nuevo contrato con la Ciudad de Nueva York por un valor total estimado de 963 millones de dólares en cinco años, con opción de renovación por otros cinco. Verra Mobility anticipa que los ingresos anuales por servicios provenientes de Nueva York crecerán desde aproximadamente 135 millones de dólares en 2024 hasta un rango de 165 a 185 millones en 2027, con ventas adicionales de equipo de entre 20 y 30 millones anuales en 2026 y 2027. Para el conjunto de 2025, la compañía elevó su guía de ingresos totales a un rango de 955 a 965 millones de dólares, manteniendo sin cambios las previsiones de EBITDA ajustado (410–420 millones), BPA ajustado (1,30–1,35 dólares) y flujo de caja libre (175–185 millones).

Para 2026, la dirección anticipa un crecimiento de ingresos en el rango medio de un solo dígito, moderado por el adelanto de las instalaciones de cámaras a 2025. Los márgenes de EBITDA ajustado se contraerían entre 250 y 300 puntos básicos, en parte por las exigencias contractuales de subcontratar al menos el 30% del valor del contrato con empresas de mujeres y minorías —un costo recurrente estimado en 20 a 25 millones de dólares anuales— y por la normalización de precios resultante de la licitación competitiva. El BPA ajustado se espera que crezca en el rango bajo o medio de un solo dígito gracias al programa de recompra de acciones ampliado en 150 millones de dólares, que lleva la autorización disponible a 250 millones. La dirección indicó que espera iniciar las recompras en el corto plazo.

A partir de 2027, la compañía espera recuperar márgenes en Soluciones Gubernamentales hasta acercarse al 30%, apoyada en la plataforma tecnológica propia denominada MOSAIC, que consolidará el procesamiento de incidentes de tráfico en la nube y reducirá costos operativos.

Preguntas de los analistas: márgenes y California

El grueso de las preguntas se centró en el impacto del contrato de Nueva York sobre los márgenes. Los analistas buscaron distinguir qué costos son puntuales —la dirección los cuantificó en 5 a 10 millones de dólares en 2025— y cuáles son recurrentes. La compañía aclaró que los requisitos de subcontratación con empresas de mujeres y minorías representan un costo permanente de 20 a 25 millones anuales durante la vida del contrato. Ante la pregunta de si la Ciudad de Nueva York exigiría a Verra Mobility invertir en la compra de cámaras, el director financiero fue categórico: la ciudad adquirirá su propio equipamiento, como ya ocurrió en el contrato anterior. Sobre California, la dirección confirmó que los pilotos en distintas ciudades —incluyendo la adjudicación reciente en San José— ya están recogidos en la guía, aunque su contribución aún es modesta. Los pilotos pendientes en Los Ángeles, Glendale y Long Beach no están en las estimaciones de 2026. Los analistas también interrogaron sobre la cadencia de instalación de las 1.000 cámaras adicionales previstas para Nueva York; la dirección reconoció que no dispone aún del detalle trimestral.