Qué dijo la dirección de Vishay Precision Group, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sostenido por pedidos récord, presionado por divisas y un fallo de ERP

VPG cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 83,9 millones de dólares, prácticamente planos respecto al trimestre anterior y un 12 % por encima del mismo período del año pasado. El resultado operativo cayó 200.000 dólares de forma secuencial, penalizado por una mezcla de producto desfavorable y, sobre todo, por el tipo de cambio: la dirección cuantificó el impacto negativo del FX en 900.000 dólares respecto al primer trimestre y en 3,3 millones frente al año anterior. A eso se sumó un retraso puntual de unos 3 millones de dólares en envíos del negocio KELK, causado por la implantación de un nuevo sistema ERP. El margen operativo ajustado quedó en el 1,7 % y el EBITDA ajustado en 5,5 millones de dólares (6,5 % sobre ventas). La posición de caja neta se situó en 60 millones tras amortizar 5 millones de deuda.

El dato positivo fue la fortaleza de los pedidos: 95,5 millones de dólares en el trimestre, con un ratio libro de pedidos/facturación consolidado de 1,14, séptimo trimestre consecutivo por encima de 1,0. El segmento de Sensores marcó un récord histórico de pedidos trimestral de 48,1 millones y un book-to-bill de 1,44, impulsado por equipos de semiconductores, infraestructura de centros de datos con IA y aplicaciones aeroespaciales y de defensa. El backlog consolidado creció 11 millones de dólares entre trimestres hasta 135,8 millones.

Robótica humanoide, expansión de capacidad y perspectivas

La dirección destacó como hito clave la recepción de una carta formal de nominación como proveedor del primer cliente de robótica humanoide. La compañía indicó que ese cliente prevé pasar de decenas de robots por semana a cientos e incluso miles por semana hacia final de año. VPG afirma haber contratado personal, realizado las inversiones de capital y adquirido la materia prima necesaria para soportar esa rampa. Para los demás candidatos, un segundo cliente decidió reevaluar sus diseños, mientras que se sigue suministrando prototipos al tercer y cuarto cliente. La empresa tiene identificados unos 150 posibles clientes en el sector humanoide y ha iniciado contactos con todos ellos de forma escalonada.

Para el tercer trimestre de 2026, la compañía espera ingresos de entre 84 y 89 millones de dólares, asumiendo tipos de cambio constantes respecto al segundo trimestre y excluyendo las devoluciones de aranceles a clientes, que la dirección describió como neutras para el resultado. Para el conjunto del año, la compañía espera que el crecimiento orgánico supere el objetivo del 8 %–10 % anual fijado en su plan trienal. El programa de eficiencia de costes, que apunta a 6 millones de ahorros en 2026, lleva 1,6 millones ejecutados en el primer semestre, con el grueso restante previsto para el segundo semestre.

Turno de preguntas: FX, capacidad y precios

Los analistas exploraron varios flancos. Uno de ellos intentó reconstruir el EBITDA ajustado eliminando el efecto FX y el retraso de KELK, y la dirección confirmó que el resultado habría sido de aproximadamente 9 millones de dólares. Sobre la capacidad añadida para robótica humanoide, el consejero delegado aclaró que la expansión actual en el segmento de Sensores responde principalmente a la demanda de infraestructura de IA, centros de datos y defensa, y que la capacidad específica para humanoides está dimensionada para el primer cliente nominado. Respecto a los aranceles, el CFO señaló que en el tercer trimestre se habían recibido reembolsos de aproximadamente 1,5 millones de dólares, calificándolos como no materiales y sin efecto en el beneficio. En cuanto a precios, la dirección reconoció presiones en materiales y mano de obra, e indicó que ya se han aplicado subidas de precio selectivas cuyo efecto en la cuenta de resultados se espera en el segundo semestre, aunque limitado por el gran volumen de backlog ya contratado a precios anteriores.