Qué dijo la dirección de Valmont Industries, Inc. en la llamada del Q2 2026

Trimestre sólido impulsado por la división de infraestructura

Valmont Industries reportó resultados del segundo trimestre de 2026 que superaron el desempeño del período anterior: las ventas netas crecieron 6,5% hasta 1.120 millones de dólares, el margen operativo ajustado se expandió 130 puntos básicos hasta 14,8%, y las ganancias por acción diluidas ajustadas aumentaron 25,8% hasta 6,14 dólares. El motor principal fue la división de infraestructura de América del Norte, donde la unidad de servicios para empresas de electricidad (utility) creció 33,9% gracias a mayores precios y volúmenes, y la división de galvanizado (coatings) avanzó 16,6% por la demanda de infraestructura y centros de datos. La división de telecomunicaciones fue el único punto débil, con una caída de 26,1% en ventas al reducir los operadores de telefonía su gasto de capital tras el pico del ciclo 5G. La dirección reconoció que no anticipó la magnitud de esa desaceleración.

La agricultura resistió en márgenes pese a la caída en ventas: el segmento registró ingresos de 244 millones de dólares, un descenso de 15,8% interanual, pero el margen operativo mejoró 90 puntos básicos hasta 16,5%, apoyado en gestión de costos y disciplina de precios. En Brasil, el gobierno anunció un plan agrícola con tasas de financiamiento más bajas para equipos de riego, aunque la dirección advirtió que la asignación total de fondos para irrigación quedó por debajo del nivel del año anterior. En Oriente Medio, los proyectos de clientes se han pospuesto por el conflicto en la región; la compañía espera que esa situación se mantenga en el corto plazo.

Perspectivas y guía revisada al alza

Con base en los resultados, Valmont elevó su guía para el año completo 2026. La compañía espera ventas de entre 4.300 y 4.450 millones de dólares —un crecimiento de aproximadamente 6,7% en el punto medio— y ganancias por acción ajustadas de entre 22,25 y 23,50 dólares, lo que representaría un alza cercana al 20%. La guía de infraestructura subió a un rango de 3.400 a 3.500 millones de dólares, mientras que la de agricultura se mantuvo sin cambios. La dirección prevé que los costos de materiales y fletes seguirán elevados en el segundo semestre, con el acero subiendo entre 27% y 30% en lo que va del año y el diésel hasta 45%, aunque confía en que los ajustes de precios y la ejecución operativa compensarán esas presiones. El marco financiero de largo plazo apunta a un crecimiento anual de ventas del 7%, márgenes operativos del 17% y un retorno sobre el capital invertido del 21% para finales de 2029.

Turno de preguntas: materiales, telecomunicaciones y agricultura

Los analistas concentraron sus preguntas en tres frentes. Primero, la presión de costos en infraestructura: la dirección reconoció que la inflación de insumos se está acelerando y afectó los márgenes secuenciales en el segundo trimestre, aunque reiteró que espera mantener en el segundo semestre márgenes consistentes con los del primer semestre. Segundo, la caída en telecomunicaciones: el CEO admitió que la compañía no previó la magnitud de la reducción de gasto de los operadores y atribuyó el cambio a nuevas prioridades de liderazgo dentro de las propias empresas de telecomunicaciones. Tercero, la agricultura: ante la pregunta de si existen señales de recuperación, la dirección evitó hablar de "brotes verdes" pero mencionó estabilización fuera de Oriente Medio. Sobre los márgenes agrícolas, el CFO indicó que el nivel de 16% es sostenible para un segundo trimestre, pero anticipó compresión hacia los niveles bajos de la adolescencia en la segunda mitad del año por estacionalidad. Para una eventual recuperación del ciclo, la compañía sostiene que los márgenes del segmento podrían ganar alrededor de 3 puntos porcentuales respecto a los niveles actuales.