Qué dijo la dirección de Valmont Industries, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre récord impulsado por la red eléctrica

Valmont Industries arrancó 2026 con ventas netas de 1.030 millones de dólares, un crecimiento del 6,2% respecto al mismo período del año anterior. El resultado fue liderado por el segmento de infraestructura en Norteamérica, en particular el negocio de torres y estructuras para servicios eléctricos (Utility), cuyas ventas crecieron un 27,4% interanual gracias a mayores precios y mayores volúmenes. El margen operativo consolidado mejoró 190 puntos básicos hasta el 15,1%, y el beneficio por acción diluido alcanzó 5,51 dólares, un 27,5% más que un año antes, marcando un récord para un primer trimestre. La compañía generó 103,5 millones de dólares en flujo de caja operativo y cerró el período con un apalancamiento neto de aproximadamente 1 vez el EBITDA.

El segmento de agricultura retrocedió un 15,1% en ventas hasta 227 millones de dólares, presionado principalmente por la caída en los mercados internacionales. Sin embargo, el margen operativo de este segmento repuntó hasta el 14,8%, recuperando los dos dígitos gracias a la gestión de precios y costos.

Lo que viene: más utilidad, menos agricultura y el factor aranceles

Valmont elevó su previsión de beneficio por acción para el conjunto del año hasta un rango de 21,50 a 23,50 dólares, lo que implica un crecimiento del 17,9% en el punto medio. La compañía espera ventas totales de entre 4.200 y 4.400 millones de dólares, con el segmento de infraestructura entre 3.300 y 3.450 millones, y agricultura en un rango de 900 a 950 millones.

En cuanto a los aranceles, la dirección reconoció que los cambios del Artículo 232 entrados en vigor el 6 de abril afectan a una parte de la producción de Utility fabricada en México y exportada a Estados Unidos —una cifra que la empresa sitúa en torno a 220 millones de dólares anuales, en camino de superar los 250 millones—. Sin embargo, al utilizar acero fundido y laminado íntegramente en Estados Unidos, el arancel incremental aplicable se limita al 10%. La dirección afirmó que el impacto está ya incorporado en la guía y que el objetivo es ser neutros en costos por esta vía. También se mencionó la presión que persiste en Brasil, donde la escasez de crédito y los retrasos en la financiación pública siguen frenando la demanda de equipos de irrigación a corto plazo.

Turno de preguntas: aranceles, capacidad y márgenes agrícolas

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. El primero fue el impacto real de los aranceles sobre la producción en México, que varios inversores esperaban más grave. La dirección aclaró que el 10% incremental resulta de maximizar el uso de acero de origen estadounidense y que el equipo trabaja en reconvertir cadenas de suministro para reducir la exposición. Cuando se le pidió cuantificar el costo adicional en dólares, el nuevo CFO, John Schwietz, confirmó que el cálculo aproximado que manejaban los analistas era correcto, sin precisar una cifra exacta.

El segundo tema fue la capacidad en Utility: la dirección explicó que el crecimiento supera al del capital invertido gracias a mejoras operativas continuas —contrataciones puntuales, eventos Kaizen, eliminación de cuellos de botella—, y adelantó que espera un crecimiento de entre mediados y finales de los adolescentes porcentuales en ese negocio durante todo 2026. El tercer foco fue la agricultura: los analistas preguntaron por el efecto de los fertilizantes más caros sobre la demanda de pivotes de irrigación en 2027, y por la sostenibilidad de los márgenes. La dirección advirtió que los márgenes del segmento caerán a un rango de entre mediados y bajos de los adolescentes a lo largo del año por la estacionalidad, la mezcla geográfica y la inactividad forzada de la planta en Dubái.