Qué dijo la dirección de Valley National Bancorp en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de récord y aceleración de márgenes

Valley National Bancorp cerró el cuarto trimestre de 2025 con un ingreso neto de 195 millones de dólares, equivalente a 0,33 dólares por acción diluida, cifra que la dirección describió como la más alta en la historia de la entidad. Para el conjunto del año, el beneficio neto ajustado alcanzó los 585 millones de dólares, frente a niveles inferiores en 2024, apoyado en una mejora del mix de financiación y en la normalización de los costes de crédito. El margen de interés neto se amplió hasta el 3,17%, por encima del objetivo previo de superar el 3,10%, impulsado por el repricing de depósitos y por el reemplazo de préstamos a tipo fijo de bajo rendimiento con nuevas originaciones más rentables. El coeficiente de capital CET1 se mantuvo dentro del rango objetivo del 10,5%–11%, y el valor en libros tangible creció casi un 3% en el trimestre.

El crecimiento de depósitos básicos fue el elemento más destacado por la dirección: cerca de 4.000 millones de dólares adicionales en el año, un alza del 9% interanual. En el trimestre, los depósitos a la vista sin remuneración crecieron más de un 15% en tasa anualizada, aunque la dirección advirtió que parte de esa subida se concentró a finales de diciembre y es probable que modere en el primer trimestre. Los préstamos crecieron unos 800 millones de dólares o el 7% anualizado, con el inmobiliario comercial creciendo en términos netos por primera vez desde 2024, principalmente en la categoría de uso propio.

Lo que espera la compañía para 2026

La compañía espera que el ingreso neto por intereses crezca entre un 11% y un 13% en 2026, con expansión adicional del margen de entre 15 y 20 puntos básicos desde el cuarto trimestre de 2025 hasta el cuarto trimestre de 2026. Esta previsión asume dos recortes de tipos por parte de la Reserva Federal y una posición generalmente neutral frente al tramo corto de la curva. La dirección anticipa crecimiento de préstamos en el rango de un dígito medio —aproximadamente 1.000 millones de dólares en C&I, 1.000 millones en CRE y 500 millones en consumo y residencial— con el crecimiento de depósitos superando al de préstamos durante todo el año. La compañía estima una provisión para pérdidas crediticias de alrededor de 100 millones de dólares para el año y proyecta que el ratio de eficiencia continúe descendiendo hacia el 50%. En cuanto a recompras de acciones, la dirección calcula que podría destinar entre 150 y 200 millones de dólares al programa a lo largo del ejercicio, con intención de renovar la autorización que vence en abril. El primer trimestre se perfila más débil que el resto por factores estacionales: menor número de días, mayores cargas de nómina y una moderación de los depósitos a la vista acumulados a finales de año.

Turno de preguntas: márgenes, calidad de activos y estrategia

Los analistas presionaron principalmente sobre tres frentes. El primero fue la trayectoria del margen: David Chiaverini de Jefferies y Janet Lee de TD Cowen preguntaron por el impacto de distintos escenarios de tipos; Travis Lan aclaró que en un contexto sin recortes el efecto sería ligeramente negativo en ingresos por intereses, aunque compensado por la evolución del tramo largo de la curva. El segundo foco fue la calidad crediticia: la reducción de activos criticados y clasificados en más de 350 millones de dólares fue bien recibida, aunque Jared Shaw de Barclays preguntó por el incremento en los créditos en mora C&I. Mark Sager explicó que la subida respondió a un único crédito sindicalizado con más de diez años de antigüedad en la cartera, sobre el que se ha dotado una reserva específica. Los analistas también preguntaron por la posibilidad de una adquisición bancaria: Ira Robbins dejó la puerta entreabierta pero subrayó que el atractivo de la historia orgánica actual haría necesario que cualquier operación aportara un valor muy claro. La expansión geográfica fue mencionada como palanca de crecimiento, con mercados adyacentes y fichajes de equipos como vías preferentes, sin que la dirección concretara ningún mercado hispano o latinoamericano específico.