Qué dijo la dirección de Valley National Bancorp en la llamada del Q4 2025

Resultados del cuarto trimestre de 2025: rentabilidad récord y margen en expansión

Valley National Bancorp cerró el ejercicio 2025 con lo que describió como los mayores beneficios de su historia. En el cuarto trimestre, el ingreso neto ascendió a aproximadamente 195 millones de dólares, equivalente a 0,33 dólares por acción diluida. En términos ajustados —excluyendo partidas no recurrentes— el beneficio fue de 180 millones de dólares, o 0,31 dólares por acción, frente a 0,28 dólares en el trimestre anterior. El margen de interés neto se situó en 3,17%, por encima del objetivo interno de 3,10% que la dirección se había fijado para el período. El ingreso neto por intereses creció un 4% de forma secuencial y un 10% interanual. Los depósitos básicos aumentaron en aproximadamente 1.500 millones de dólares durante el trimestre, lo que permitió amortizar casi 500 millones de dólares en depósitos intermediados de mayor coste. Los costes de depósitos cayeron 24 puntos básicos de forma secuencial, con una beta de depósitos del 55% en el trimestre. Los activos criticados y clasificados se redujeron en más de 350 millones de dólares, un 8%, y las pérdidas netas por préstamos bajaron a 18 puntos básicos anualizados en el trimestre.

Perspectivas para 2026: crecimiento del margen y expansión del negocio

La compañía espera un crecimiento del ingreso neto por intereses de entre el 11% y el 13% en 2026, sustentado en una expansión adicional del margen de entre 15 y 20 puntos básicos entre el cuarto trimestre de 2025 y el cuarto trimestre de 2026. La dirección prevé que ese margen se sitúe en el entorno del 3,30% hacia finales de año, tras un primer trimestre algo más débil por factores estacionales: menor número de días, impuestos sobre nóminas más elevados y una moderación esperada en los depósitos a la vista captados en diciembre. La compañía espera un crecimiento de los préstamos en el rango de un dígito medio, con un incremento de la cartera C&I del 10%, crecimiento de bajo dígito único en inmobiliario comercial y un dígito medio en consumo y residencial. El pipeline de préstamos inmediato y en etapa avanzada supera los 1.200 millones de dólares, un 70% más que hace un año. La compañía espera que el gasto en provisiones se sitúe en torno a 100 millones de dólares en 2026, y anticipa estabilidad general en el ratio de cobertura de la reserva. En cuanto a la recompra de acciones, la dirección calcula que podría destinar entre 150 y 200 millones de dólares al programa durante el año, una vez cubiertos el crecimiento orgánico y el dividendo. El escenario asume dos recortes de tipos por parte de la Reserva Federal, aunque la entidad se describe como estructuralmente neutral al tramo corto de la curva.

Turno de preguntas: margen, calidad crediticia y crecimiento

Los analistas centraron sus preguntas en la sostenibilidad del margen, la evolución de los depósitos a la vista y los detalles del crédito. Sobre el margen, Travis Lan confirmó que, en un escenario sin recortes de tipos, el impacto sería «ligeramente negativo» pero compensable gracias a la repreciación del tramo largo de la curva y a la mejora de la beta de depósitos. Sobre crédito, Mark Sager explicó que el aumento de los préstamos C&I en situación de no devengo se concentra en un único crédito sindicado dentro del mercado, con historial de más de diez años en la cartera, y que se ha constituido una reserva específica considerada adecuada. Los analistas preguntaron también por los vencimientos de treinta a cincuenta y nueve días, cuyo incremento fue atribuido a tres situaciones puntuales sin implicaciones de tendencia. Ante una pregunta directa sobre posibles adquisiciones, Ira Robbins no descartó el M&A pero condicionó cualquier operación a que aporte valor claro para el accionista actual y sea coherente con los objetivos estratégicos, subrayando que el argumento orgánico es «extraordinario» en este momento. La dirección evitó concretar un calendario más preciso para alcanzar el objetivo de retorno sobre fondos propios del 15%, aunque señaló que la empresa está «bien encaminada» hacia esa meta.