Qué dijo la dirección de Veralto Corporation en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido con aceleración en ambos segmentos

Veralto cerró el segundo trimestre de 2026 con un crecimiento total de ventas del 7,6% interanual y un avance del 4,2% en ventas orgánicas, impulsado por el segmento de Calidad del Agua (5,7% orgánico) y el de Calidad de Producto e Innovación —PQI— (2%). El beneficio por acción ajustado creció un 19,4%, y la compañía generó un flujo de caja libre de 328 millones de dólares. A raíz de estos resultados, la dirección elevó su previsión de BPA ajustado para el año completo a un rango de 4,35 a 4,43 dólares, lo que implicaría un crecimiento de entre el 12% y el 14% respecto a 2025. La compañía también recompró más de cinco millones de acciones por aproximadamente 480 millones de dólares en lo que va de año.

Entre los factores que explican el buen comportamiento del trimestre, la dirección destacó la fortaleza de la demanda industrial en agua —asociada a centros de datos, energía, minería y semiconductores— y el crecimiento de las soluciones de flujo de trabajo digital en PQI, con la integración progresiva de Esko, TraceGains y GlobalVision. Además, el resultado incorporó un beneficio de aproximadamente 16 millones de dólares en reembolsos de aranceles IEEPA: unos 10 millones en PQI y 6 millones en Calidad del Agua, lo que supuso un impacto de 110 puntos básicos en el margen operativo ajustado.

Perspectivas: aceleración orgánica y disciplina en capital

La compañía espera que el crecimiento orgánico de ventas se acelere en la segunda mitad del año hasta un rango del 5% al 6%, impulsado principalmente por volumen, dado que el impacto del precio se moderará por efecto comparativo —la empresa había aplicado subidas de precios en respuesta a los aranceles durante el segundo semestre de 2025—. En márgenes, la dirección anticipa una expansión de unos 25 puntos básicos en el tercer trimestre y de entre 25 y 50 puntos básicos para el conjunto del año, con el cuarto trimestre aportando la mayor mejora, especialmente en PQI. La previsión no incluye nuevos reembolsos de aranceles, aunque Sameer Ralhan señaló que existe una posibilidad de un impacto adicional de unos 0,02 dólares por acción, cuyo calendario es incierto.

En capital, la compañía anunció la adquisición de Alfaa UV, empresa india especializada en tratamiento de agua por ultravioleta, que la dirección describe como crecimiento de doble dígito y complementaria a su negocio Trojan. El programa de reducción de costes sigue su curso, con un beneficio marginal esperado en el cuarto trimestre de 2026 y el grueso del impacto previsto para 2027.

Turno de preguntas: mercados industriales, China y ángulo latinoamericano

Los analistas presionaron a la dirección para que cuantificara la exposición a centros de datos, pero la compañía se negó a revelar cifras concretas, limitándose a señalar que representa «un número todavía pequeño» a nivel consolidado, aunque con crecimientos de doble dígito en ChemTreat. También se preguntó por el negocio municipal ante el endurecimiento de los presupuestos públicos; Jennifer Honeycutt argumentó que el gasto operativo en plantas de agua no es electivo y que la compañía confía en mantener crecimientos de mediados de dígito simple o superiores en ese segmento.

Sobre mercados relevantes para lectores hispanos, la dirección señaló que América Latina muestra tasas de pedidos sólidas, pero con ventas ligeramente por debajo del año anterior y retrasos en la ejecución de proyectos, con mejora secuencial. En China, el comportamiento es dispar: crecimiento en PQI, pero contracción en el negocio de agua, sin señales claras de recuperación inmediata. No se mencionó exposición específica a España ni a Brasil. En cuanto a materias primas, el CFO reconoció volatilidad en los insumos químicos de ChemTreat —vinculados al precio del petróleo— y señaló que el objetivo es preservar el margen en dólares absolutos mediante negociaciones en tiempo real con los clientes.