Qué dijo la dirección de Controladora Vuela Compañía de Aviación, S.A.B. de C.V. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre bajo presión de combustible, pero con caja reforzada

Volaris cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos operativos totales de 859 millones de dólares, un avance del 24% interanual sobre un crecimiento de capacidad del 2%. El TRASM récord de 0,095 dólares —un alza del 22% frente al mismo período del año anterior— fue el dato que la dirección subrayó con más énfasis, calificándolo de logro excepcional para una aerolínea de ultra bajo costo que opera en un mercado emergente. El margen EBITDAR llegó al 16,3%, superando la guía del 13%, en parte porque el precio del combustible promedió 3,70 dólares por galón frente a los 4,00 dólares asumidos en las proyecciones. Pese a ello, la compañía registró una pérdida neta de 127 millones de dólares, reflejo de un incremento de 137 millones en la factura de combustible respecto al año anterior. En el plano positivo, la posición de caja subió 58 millones secuencialmente hasta alcanzar 824 millones de dólares al cierre del trimestre.

El mercado transfronterizo México-Estados Unidos fue el motor del período. Con una participación del 43% de los ASMs totales —frente al 30% de hace tres años—, ese segmento registró un crecimiento de ingresos superior al 30% interanual, con tarifas base medias 25% más altas y un factor de ocupación internacional del 79,6%. En el mercado doméstico mexicano, la aerolínea mantuvo la capacidad prácticamente plana y el factor de ocupación en el 88,6%, equilibrando la necesidad de subir tarifas con la sensibilidad al precio de su base de clientes. La compañía también destacó que los subsidios gubernamentales al combustible para transporte terrestre en México limitan el margen de maniobra tarifaria en rutas nacionales.

Lo que viene: verano fuerte, flota en recuperación y guía anual reinstaurada

Para el tercer trimestre, la dirección planea un crecimiento de ASMs del 10%, concentrado en julio y agosto, para capturar la demanda estival. La guía de TRASM es de aproximadamente 0,099 dólares, con un margen EBITDAR esperado del 22%. La compañía espera que el precio del combustible descienda a 3,50 dólares por galón en el tercer trimestre y a 3,08 dólares en el cuarto. Para el conjunto del año, la dirección reinstauró su guía de margen EBITDAR en torno al 23%, con un crecimiento de ASMs del 5% y un CapEx de alrededor de 350 millones de dólares, destinado en más del 90% a mantenimiento y devoluciones de aeronaves. En cuanto a la flota, los aviones en tierra (AOGs) bajaron de 41 a inicio del año a 24 al cierre del trimestre, y la compañía espera que se mantengan en los veinte bajos durante el segundo semestre, con normalización prevista para finales de 2027. Para esa fecha, la flota contractual se reducirá de 155 a aproximadamente 137 aeronaves, con un ahorro anual estimado en 50 millones de dólares en arrendamientos y una reducción de pasivos de arrendamiento de aproximadamente 360 millones. Respecto a la fusión con Viva, la dirección señaló que ya cuenta con la aprobación de Colombia, que coopera con el Departamento de Justicia de Estados Unidos y que ha completado al menos dos tercios de las solicitudes de información de la Comisión Nacional de Competencia de México, con la esperanza de cerrar la operación antes de finales de 2026.

Turno de preguntas: recaptura de combustible, Starlink y utilización de flota

Los analistas centraron sus preguntas en la capacidad de Volaris para trasladar el alza del combustible a las tarifas. Holger Blankenstein precisó que la compañía calcula la recaptura sobre las asunciones de su guía de febrero —no sobre los niveles de 2025—, lo que arrojó una recaptura del 28% en el trimestre. Desglosado por geografía, el mercado transfronterizo EE.UU.-México alcanzó el 86% de recaptura, mientras que el doméstico quedó muy por debajo debido a la sensibilidad al precio del viajero mexicano y a la competencia indirecta del transporte terrestre subsidiado. La dirección espera llegar al 100% de recaptura en el mercado internacional hacia el cuarto trimestre. Ante la pregunta sobre el acuerdo con Starlink —que comenzará a desplegarse en 2027 para toda la flota, negociado colectivamente a través de Indigo Partners—, los ejecutivos señalaron que el ahorro operativo en datos cubrirá el CapEx de instalación, aunque los detalles comerciales sobre la tarifa al pasajero aún no están definidos. Sobre la utilización de flota, Jaime Pous reconoció que en septiembre y octubre caerá significativamente, con un impacto de aproximadamente el 20% en el CASM ex-combustible, decisión que calificó de deliberada para proteger la liquidez.