Qué dijo la dirección de Virtu Financial, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sólido impulsado por criptomonedas, opciones y bloques de ETF

Virtu Financial cerró el tercer trimestre de 2025 con un ingreso neto ajustado de operaciones (ANTI) de 467 millones de dólares, equivalente a 7,4 millones de dólares por día. El segmento de Market Making aportó 344 millones de dólares —5,1 millones por día—, con desempeño destacado en renta variable global, criptomonedas, divisas y materias primas. Virtu Execution Services (VES) registró su mejor trimestre desde principios de 2021, con 123 millones de dólares o 1,9 millones por día, su sexto trimestre consecutivo de crecimiento. La utilidad por acción ajustada normalizada fue de 1,05 dólares.

Pivot hacia el crecimiento: más capital, más talento

El mensaje central de la llamada no fue el trimestre, sino el cambio de rumbo estratégico que el nuevo consejero delegado, Aaron Simons —en el cargo desde el 1 de agosto— anunció formalmente. La dirección indicó que, tras concluir integraciones importantes y expandirse a nuevas clases de activos, la compañía está lista para acelerar el crecimiento mediante inversión en infraestructura, contratación agresiva de personal y ampliación de su base de capital. La empresa espera que su ANTI por día tienda hacia el extremo superior del rango histórico de 6 a 10 millones de dólares diarios. Para ello, ya habría captado más de 500 millones de dólares en nuevo capital de operaciones durante 2025 —vía beneficios retenidos y financiación con deuda— y señaló que los reembolsos de acciones quedan en un segundo plano respecto a esta prioridad. Las áreas mencionadas como motores del crecimiento incluyen criptomonedas, opciones, bloques de ETF, tipos de interés y materias primas, sin excluir los negocios tradicionales de creación de mercado.

Turno de preguntas: dudas sobre variabilidad, recompras y tokenización

Los analistas presionaron en varios frentes. Patrick Moley (Piper Sandler) y Alex Blostein (Goldman Sachs) pidieron más detalles sobre qué cambia exactamente y por qué ahora: la respuesta fue que la confluencia de integraciones terminadas, un entorno externo más activo y un equipo directivo renovado crea las condiciones adecuadas. Dan Fannon (Jefferies) quiso saber si más capital implicará más volatilidad trimestral en los resultados; la dirección no lo descartó, pero encuadró la pregunta en términos de tendencia a largo plazo, no de trimestre a trimestre. Ken Worthington (JPMorgan) preguntó directamente si la caída reciente del precio de la acción podría reactivar las recompras; la respuesta fue que el capital incremental se destina a crecer el negocio, aunque no se descartó neutralizar la dilución por planes de compensación. Michael Cyprys (Morgan Stanley) indagó sobre la contratación: la compañía espera incorporar desarrolladores, analistas cuantitativos y operadores en múltiples áreas. También se abordó la tokenización de activos en cadena: Simons afirmó que Virtu ya participa en mercados cripto centralizados y en algunas interacciones directas en cadena, y que su tecnología es adaptable a cualquier activo que se negocie electrónicamente con suficiente liquidez.