Qué dijo la dirección de Viking Holdings Ltd en la llamada del Q2 2026

Trimestre sólido pese a las primeras señales de presión en ríos europeos

Viking cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos totales de 2.200 millones de dólares, un avance del 16,5% interanual, mientras que el EBITDA ajustado creció un 18,2% hasta los 748 millones. El beneficio neto mejoró en 148 millones respecto al mismo período de 2025. El rendimiento neto por pasajero-día (net yield) se situó en 645 dólares, un 6,2% por encima del segundo trimestre del año anterior. La compañía advirtió, sin embargo, que los niveles históricamente bajos de agua en varios ríos europeos —especialmente el Danubio y el Rin— aún no se reflejan en estas cifras: el impacto operativo comenzó a mediados de julio y se dejará sentir principalmente en el tercer trimestre y en temporadas futuras.

La temporada 2026 está prácticamente agotada: el 96% de la capacidad disponible en los productos principales ya está reservada, con reservas anticipadas que ascienden a 6.400 millones de dólares, un 13% más que en el mismo punto de la temporada 2025 con una capacidad un 7% mayor. Para 2027, la compañía espera que la capacidad crezca un 15% interanual y ya acumula reservas por 4.700 millones, un 21% por encima del nivel equivalente del ciclo anterior.

Lo que viene: expansión de flota, India, China y el impacto de los vales

Viking prevé recibir doce barcos nuevos a lo largo de 2026 —diez fluviales y dos oceánicos— y ha ejercido opciones de compra por dos barcos oceánicos adicionales con entrega en 2032. La compañía mantiene como objetivo un crecimiento de rendimiento neto en el rango de un solo dígito medio para 2026 y 2027. Un elemento a seguir de cerca son los vales de crucero futuro que Viking está emitiendo a los pasajeros afectados por las condiciones de bajo nivel de agua: dado que esos vales se aplicarán como descuento en futuras reservas, la dirección reconoció que tendrán un impacto financiero que se extenderá a 2027 y 2028.

En cuanto a nuevos mercados, el itinerario de India para 2027 y 2028 ya está completamente vendido, y la temporada 2029 también registra ventas sólidas, según indicó la dirección. El barco oceánico Viking Yi Dun ha comenzado a operar en Europa con pasajeros de habla china, y el presidente ejecutivo Tor Hagen destacó el potencial de este segmento a mediano plazo, subrayando que Viking comercializa directamente al consumidor chino —sin intermediarios— para preservar el control sobre los precios.

Turno de preguntas: agua baja, vales y reservas de 2027

Los analistas centraron sus preguntas en las implicaciones del bajo nivel de agua. La dirección precisó que, a mediados de agosto, más del 50% de los días de capacidad fluvial del tercer trimestre habían resultado afectados, y que entre el 10% y el 12% de esos pasajeros afectados habían optado por cancelar. Ante la pregunta de si las curvas de reserva para 2027 ya incorporan el efecto de los vales emitidos, la dirección respondió que no: los vales se contabilizarán cuando sean utilizados en futuras temporadas. Varios analistas presionaron para obtener una cuantificación concreta del impacto, pero la compañía declinó ofrecer cifras, argumentando que la situación continúa evolucionando semana a semana. En cuanto a la composición del avance del 10% en ingresos por pasajero-día para 2027, la dirección reconoció que parte de esa mejora refleja una mezcla de producto favorable —itinerarios de mayor precio como Egipto o Vietnam pesan más en la muestra actual— y que ese diferencial tenderá a moderarse conforme se vendan los itinerarios europeos tradicionales.