Qué dijo la dirección de Vicor Corporation en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de aceleración en ingresos y pedidos récord

Vicor cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 113 millones de dólares, un avance del 5,3 % respecto al trimestre anterior y del 20,2 % frente al mismo período de 2025. El margen bruto se situó en el 55,2 %, 800 puntos básicos por encima del año pasado aunque ligeramente por debajo del trimestre previo. El dato que más llamó la atención fue el libro de pedidos: la relación pedidos-facturación superó 2 a 1, y el backlog a doce meses creció un 70 % en el trimestre hasta 300,6 millones de dólares. El beneficio neto del período fue de 20,7 millones de dólares, con un beneficio por acción diluida de 0,44 dólares, favorecido por un efecto fiscal positivo asociado al ejercicio de opciones sobre acciones.

Lo que la dirección anticipa para el resto del año

La compañía espera ingresos de casi 126 millones de dólares en el segundo trimestre y de casi 570 millones para el conjunto de 2026, con expansión de márgenes. La dirección advirtió que esta guía parte de un supuesto conservador: no contempla nuevos acuerdos de licencia hasta que el segundo caso ante la ITC alcance su resolución final, prevista para 2027. Sobre la capacidad productiva, Vicor informó de que ha identificado vías para ampliar la capacidad de su primera planta en Andover desde el umbral previo de aproximadamente 1.000 millones de dólares anuales hasta al menos 1.500 millones, combinando mejoras internas de ciclo de tiempo, externalización de pasos de proceso no críticos a instalaciones próximas y la instalación de una segunda línea de interconexión tridimensional en el tercer o cuarto trimestre. La segunda planta sigue en fase de selección de ubicación, con preferencia por edificios existentes para acelerar la puesta en marcha. La dirección señaló también que, a pesar de estas expansiones, la compañía espera seguir con capacidad vendida durante un período prolongado.

Las preguntas de los analistas: licencias, clientes VPD y arquitectura de 800 voltios

Los analistas dedicaron buena parte del turno de preguntas a tres frentes. El primero fue el negocio de licencias: la dirección reiteró su expectativa de que los ingresos por royalties podrían llegar a representar hasta el 50 % de los ingresos por producto, aunque no precisó cuántos licenciatarios generan ingresos actualmente ni si alguna licencia vence en 2026. El segundo foco fue la transición a la solución de entrega de energía vertical de segunda generación —VPD Gen 2—, con un paquete de 1,5 milímetros de alto, densidad de corriente de 3 amperios por milímetro cuadrado y un factor de multiplicación de corriente de hasta 40 veces. La dirección confirmó que el cliente líder iniciará la rampa de esta tecnología antes de fin de año y que los clientes adicionales llegarán después, aunque sin comprometerse a plazos concretos. El tercer punto fue la propuesta de arquitectura de bus de 800 voltios con distribución a 6 voltios que impulsan algunos actores del sector: Patrizio Vinciarelli la calificó abiertamente de «mal concebida» por sus incoherencias físicas internas, aunque reconoció que Vicor posee tecnología propia en ese segmento y que podría haber conflictos de patentes si esa arquitectura avanza.