Qué dijo la dirección de Viavi Solutions Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre por encima de lo previsto en todos los frentes

Viavi Solutions cerró su primer trimestre fiscal de 2026 con ingresos de 299,1 millones de dólares, superando el límite superior de su propia guía de entre 290 y 298 millones. El crecimiento interanual fue del 25,6%, impulsado principalmente por la división de Redes y Servicios (NSE), que avanzó un 35,5% respecto al mismo período del año anterior. El margen operativo consolidado se situó en el 15,7%, también por encima de las previsiones, con una mejora de 570 puntos básicos frente al año anterior. El beneficio por acción no GAAP fue de 0,15 dólares, dos centavos por encima del techo de la guía. La dirección atribuyó el resultado a la fuerte demanda del ecosistema de centros de datos —pruebas de Ethernet a 800 gigabits y 1,6 terabits, interconexión chip a chip— y al negocio aeroespacial y de defensa, que creció de manera sostenida gracias a los productos de posicionamiento, navegación y temporización.

La división OSP, que fabrica pigmentos antifalfisicación y filtros para sensores 3D, registró ingresos de 83,1 millones, en línea con la guía, con un crecimiento interanual del 5,5%. Sin embargo, el margen operativo del segmento cayó 250 puntos básicos respecto al año anterior, hasta el 37,1%, por debajo de la guía, debido a una mezcla de producto desfavorable y mayores costes de fabricación.

Adquisición de Spirent y perspectivas para el segundo trimestre

El hecho más relevante de cara al futuro fue el cierre, a mediados de octubre, de la compra de las líneas de negocio de Ethernet de alta velocidad, seguridad de red y emulación de canal de Spirent —adquiridas a Keysight—. La compañía espera que estas líneas aporten una tasa de ingresos anual de aproximadamente 200 millones de dólares, por encima de la estimación previa de 188 millones. La operación se financió con un préstamo a plazo (Term Loan B) de 600 millones de dólares. Para el segundo trimestre fiscal de 2026, Viavi espera ingresos de entre 360 y 370 millones, con una contribución de Spirent de entre 45 y 55 millones durante aproximadamente diez semanas. El margen operativo consolidado se espera en torno al 17,9%. La dirección anticipa que la aportación de Spirent al BPA será de entre 0,00 y 0,02 dólares tras asignar el coste proporcional de la deuda. El negocio de proveedor de servicios inalámbricos continúa siendo el eslabón débil, aunque la dirección apuntó a una posible recuperación en el próximo año natural, ligada a la inversión en redes RAN avanzadas y 5G.

Preguntas de los analistas: márgenes, mezcla y recuperación inalámbrica

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la evolución de la mezcla de ingresos de NSE: según el consejero delegado, al cierre del trimestre el negocio se repartía aproximadamente en un 45% proveedores de servicios, 40% ecosistema de centros de datos y 15% aeroespacial y defensa, frente al 50-30-20 anterior a la integración de Spirent. La dirección indicó que espera que los centros de datos superen a los proveedores de servicios como principal fuente de ingresos antes de que termine el año fiscal. Segundo, varios analistas presionaron sobre la capacidad de expansión de márgenes en Spirent: el CFO confirmó que el negocio adquirido opera con márgenes brutos de entre el 60% y el 70% alto, por encima de la media corporativa, y que la integración debería permitir nuevas mejoras. Tercero, ante una pregunta sobre si el negocio orgánico podría acercarse a un BPA anualizado de alrededor de un dólar en el próximo año, el CEO respondió que, si las condiciones actuales se mantienen, ese escenario es posible, y describió la recuperación del negocio inalámbrico como un catalizador incremental aún pendiente de activarse.