Qué dijo la dirección de Via Transportation, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre más de crecimiento de doble dígito y pérdidas en mínimos históricos

Via Transportation cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 136 millones de dólares, un avance del 27% interanual. La base de clientes llegó a 847, un 23% más que un año atrás, mientras que el EBITDA ajustado se situó en —3,4 millones de dólares, el margen de pérdida más estrecho en la historia de la compañía. El mercado estadounidense, que representa el 76% de los ingresos totales, creció un 35% interanual y siguió siendo el principal motor. La directora financiera Clara Fain destacó que el margen bruto ajustado mejoró al 41%, frente al 40% del mismo trimestre del año anterior, aunque advirtió que ese dato refleja una mezcla de ingresos puntualmente favorable que no espera repetirse en el tercer trimestre.

La apuesta por contratos de red y el vertical de colegios como próximas palancas de crecimiento

El CEO Daniel Ramot centró buena parte de su presentación en los denominados network deals, contratos por los que Via asume la gestión completa de una red de transporte público. La compañía puso como ejemplo una ciudad de Alabama que partió de un servicio de microtránsito y ahora utiliza toda la plataforma de Via para rediseñar su red, extendiendo la cobertura a un 20% de la población que antes carecía de acceso al transporte. La cartera de oportunidades (pipeline) superó los 700 millones de dólares en valor anual bruto de contratos, duplicándose interanual por segundo trimestre consecutivo. Ramot también subrayó el crecimiento del vertical de transporte escolar especializado —estudiantes en acogida, con necesidades especiales o con situaciones de custodia compleja—, con varios proyectos programados para arrancar antes del inicio del curso. Como tercer vector de largo plazo, Via lanzó sus primeros proyectos de AI Labs, soluciones de inteligencia artificial para administraciones locales que van desde la optimización de la retirada de nieve hasta la tramitación automatizada de solicitudes de acceso a información pública.

Previsiones: rentabilidad positiva en EBITDA para el cuarto trimestre

Para el tercer trimestre, la compañía espera ingresos de entre 137,6 y 138,2 millones de dólares (crecimiento del 25,5% al 26% interanual) y un EBITDA ajustado de entre —4,5 y —3,5 millones. Fain atribuyó el incremento previsto de pérdidas a la estacionalidad del verano y a la inversión en lanzamientos de nuevos contratos. Para el conjunto del año, Via eleva su guía de ingresos a un rango de 550 a 553 millones de dólares, y mantiene el objetivo de EBITDA ajustado de entre —12,5 y —7,5 millones. La compañía reitera su meta de alcanzar un primer trimestre con EBITDA ajustado positivo en el cuarto trimestre de 2026.

Lo que preocupó a los analistas: márgenes brutos, conversión del pipeline y contratos federales

En el turno de preguntas, John DiFucci (Guggenheim) preguntó si el auge de los contratos de red completa —que incluyen tanto software como servicios operativos— podría presionar los márgenes brutos. Fain respondió que el perfil de margen varía según el contrato, que los proyectos de colegios y de AI Labs son especialmente acretivos, y que la compañía no anticipa un cambio en su mezcla agregada. DiFucci también quiso confirmar que el pipeline no incluye renovaciones; Fain lo ratificó: se trata íntegramente de ARR neto nuevo. Brian Peterson (Raymond James) apuntó que el indicador de cartera comprometida (RPO) no refleja la totalidad del negocio porque la mayoría de los contratos de Via reciben financiación federal e incorporan cláusulas de rescisión por conveniencia que los excluyen de esa métrica. Aleksandr Zukin (Wolfe Research) preguntó si algún contrato se había retrasado en el trimestre; Fain respondió que el comportamiento fue exactamente el previsto, con fuerte crecimiento tanto en Estados Unidos como en el Reino Unido y el resto de Europa. Ningún analista profundizó en la exposición a divisas distintas al dólar, aunque la directora financiera señaló que la fortaleza del séquel israelí —moneda en que se concentra el principal centro de I+D— tuvo un impacto negativo de aproximadamente 2,2 millones de dólares en los gastos de investigación y desarrollo ajustados respecto al segundo trimestre de 2025.