Qué dijo la dirección de Velo3D, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de aceleración en ingresos y márgenes

Velo3D arrancó 2026 con sus cifras más alentadoras en varios trimestres. Los ingresos del primer trimestre alcanzaron 13,8 millones de dólares, un aumento del 48% respecto al mismo período del año anterior y del 46% en términos secuenciales frente al cuarto trimestre de 2025. La compañía logró un margen bruto positivo del 17,2%, una mejora notable frente al 7,5% de un año antes y al -73,6% registrado en el trimestre anterior. La dirección atribuyó este avance a una mayor utilización de las máquinas, mejor absorción de costos fijos y disciplina operativa. La pérdida neta GAAP se redujo a 7 millones de dólares, frente a los 25 millones del primer trimestre de 2025.

El motor del trimestre fue la expansión del negocio de Rapid Production Solutions (RPS), que representó aproximadamente el 25% de los ingresos. Este modelo genera relaciones de producción de larga duración con utilización repetida en múltiples programas. En el frente de contratos, la compañía ejecutó un acuerdo de producción a pleno ritmo por 11,5 millones de dólares con un importante contratista de defensa estadounidense, y recibió un contrato IDIQ de 9,8 millones de dólares a cinco años con la Agencia de Logística de Defensa. Además, Velo3D se convirtió en el primer proveedor de manufactura aditiva calificado para aplicaciones en vehículos terrestres del Ejército de los Estados Unidos. El efectivo en caja cayó a 16,6 millones al cierre de marzo, aunque la compañía anunció posteriormente una captación de capital de aproximadamente 50 millones de dólares mediante una oferta directa registrada completada el 27 de abril.

Lo que la dirección espera para el resto del año

Velo3D reiteró su guía para el año completo: ingresos de entre 60 y 70 millones de dólares, con márgenes brutos proyectados por encima del 30% en el segundo semestre. La compañía espera alcanzar rentabilidad a nivel de EBITDA ajustado también en el segundo semestre, condicionado a la disponibilidad de financiamiento suficiente. Los gastos operativos no GAAP se esperan en el rango de 45 a 55 millones, y el gasto de capital en entre 40 y 50 millones, principalmente orientado a la expansión de capacidad productiva. La dirección precisó que actualmente opera unas 15 máquinas en su instalación, tiene en construcción otras 20 y prevé contar con más de 40 máquinas generando ingresos hacia finales de 2026. También se confirmó la selección de un nuevo sitio en California capaz de albergar hasta 100 máquinas en su primera fase, con un horizonte de implementación de 2,5 años desde el inicio de operaciones. A más largo plazo, la compañía tiene como visión una red de producción de aproximadamente 400 sistemas en la próxima década.

Las preguntas que incomodaron a los analistas

Los analistas centraron sus preguntas en si la compañía tiene demanda suficiente para justificar la acelerada expansión de capacidad. El CEO Arun Jeldi respondió que los 40 sistemas estarán completamente ocupados hacia finales de año y que la demanda supera con creces la capacidad actual. Sin embargo, no ofreció detalles cuantitativos sobre la utilización proyectada por trimestre ni sobre qué porcentaje del carnet de pedidos está ya asignado a esa capacidad futura. Ante la pregunta sobre si la meta de EBITDA positivo en el segundo semestre sigue en pie, el CFO Jim Suva la respaldó sin matices pero sin aportar cifras adicionales. También se preguntó por el potencial de los programas de municiones —señalados en la llamada anterior como una fuente de ingresos recurrentes por su naturaleza consumible— y la dirección indicó que espera capturar los contratos ya anunciados dentro de un plazo de doce meses, sin cuantificar el impacto en 2027. La diversificación fuera del sector defensa también fue objeto de consulta: la dirección mencionó espacio, semiconductores y energía como áreas de crecimiento, vinculando la demanda de equipos para fabricación de chips con el auge de centros de datos e inteligencia artificial, aunque sin proporcionar cifras concretas sobre el peso de cada vertical en el negocio.