Qué dijo la dirección de Veeco Instruments Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de ejecución sólida, aunque con nubarrones de margen en el horizonte

Veeco cerró su tercer trimestre fiscal de 2025 con ingresos de 166 millones de dólares, superando el punto medio de su propia guía de 160 millones. El beneficio por acción diluido no GAAP fue de 0,36 dólares, también por encima de la referencia de 0,28 dólares. La dirección atribuyó el resultado a la demanda sostenida de equipos para semiconductores de última generación, especialmente en aplicaciones de inteligencia artificial y computación de alto rendimiento, con tracción en tecnologías como gate-all-around, memoria de alto ancho de banda (HBM) y encapsulado avanzado. El margen bruto alcanzó aproximadamente el 42%, en el extremo superior de la guía. China representó el 28% de los ingresos —frente al 17% del trimestre anterior—, impulsada por ventas de sistemas LSA y de deposición óptica; Taiwán siguió siendo el principal mercado en Asia Pacífico.

Lo que viene: fusión con Axcelis y guía conservadora para el cuarto trimestre

La compañía espera ingresos de entre 155 y 175 millones de dólares en el cuarto trimestre, con un margen bruto que la dirección anticipa que descenderá al rango del 37 %–39 %. Veeco atribuye esa contracción a una mezcla de producto menos favorable: aceptaciones de herramientas de evaluación con descuento —principalmente en LSA y semiconductores compuestos para micro LED— y una proporción mayor de sistemas de encapsulado avanzado, cuya rentabilidad es inferior a la media corporativa. De cara a 2026, la compañía espera mejora de márgenes brutos respecto a 2025, apoyada en pedidos que ya comienzan a materializarse en almacenamiento de datos y semiconductores compuestos. En paralelo, el evento más relevante del período fue el acuerdo de fusión con Axcelis Technologies, anunciado el 1 de octubre, mediante un canje de acciones. La transacción está sujeta a la aprobación de los accionistas y de los reguladores; la dirección no respondió preguntas al respecto durante la llamada.

El turno de preguntas: márgenes, GaN y visibilidad limitada en encapsulado avanzado

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, la caída de márgenes en el cuarto trimestre: el CFO John Kiernan aclaró que las evaluaciones con descuento esperadas en Q4 corresponden a LSA y micro LED —no a los programas estratégicos de nanosecond annealing o IBD300 para metales de baja resistencia—, lo que aligera algo la preocupación sobre el impacto en el largo plazo. Segundo, la adopción de GaN de 300 milímetros en centros de datos: el CEO Bill Miller explicó que un importante fabricante de dispositivos de potencia completó una evaluación de más de un año y realizó un pedido de herramienta para línea piloto, con producción prevista en 2026 y rampa en 2027; la justificación es la eficiencia en la conversión de electricidad dentro del centro de datos. Tercero, la visibilidad del negocio de encapsulado avanzado para 2026: Miller reconoció que, dado el ciclo corto de pedidos y tiempos de entrega reducidos de ese segmento, la empresa no cuenta aún con visibilidad suficiente para orientar el mercado sobre la trayectoria anual.