Qué dijo la dirección de Visteon Corporation en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sólido pese a imprevistos en producción

Visteon cerró el tercer trimestre de 2025 con ventas de 917 millones de dólares, ligeramente por debajo de sus expectativas, principalmente por el cierre no planificado de Jaguar Land Rover durante todo el mes de septiembre a causa de un ciberataque, con un impacto estimado de 12 millones de dólares en ventas. Excluido ese efecto, las cifras estuvieron en línea con las previsiones internas. El EBITDA ajustado fue de 119 millones de dólares, con un margen del 13%, y el flujo de caja libre ajustado alcanzó los 110 millones. La dirección destacó el crecimiento en electrónica de cabina en Europa y América como contrapeso a la caída de ventas en China y de sistemas de gestión de baterías (BMS) en Estados Unidos. Notable para mercados hispanos: se lanzó un sistema de doble pantalla en el Renault Boreal, un SUV del segmento C basado en el Dacia Bigster, con debut inicial en Brasil.

Perspectivas: guía mantenida, pero con ajustes

La compañía mantiene su guía anual, aunque espera cerrar el año con ventas cercanas a los 3.750 millones de dólares, por debajo del punto medio del rango orientativo. La dirección atribuye esto a tres factores temporales: la eliminación del crédito fiscal de 7.500 dólares para vehículos eléctricos en Estados Unidos —que ya presionó las ventas de BMS y cuyo efecto se espera que persista en 2026—, las disrupciones en JLR que se prolongarían hasta mediados de noviembre, y el impacto del incendio en una planta de proveedor de aluminio que afecta a Ford. Por el contrario, el EBITDA ajustado y el flujo de caja libre se sitúan hacia la parte alta del rango de guía. En cuanto a nuevos contratos, la compañía espera superar los 7.000 millones de dólares en adjudicaciones para el año completo, por encima del objetivo inicial de 6.000 millones, impulsado sobre todo por pantallas y sistemas SmartCore. La dirección también adelantó que China debería retomar el crecimiento en 2026, gracias a cerca de 20 lanzamientos previstos, especialmente en el segundo semestre, incluyendo dos plataformas de cómputo de alto rendimiento con Zeekr y Chery. Para Toyota, Visteon prevé lanzar 5 programas en 2026 y 7 en 2027, con el objetivo de que este cliente represente alrededor del 10% de los ingresos en 2028.

Turno de preguntas: Nexperia, márgenes y el horizonte de crecimiento

El tema que generó mayor atención entre los analistas fue la restricción de exportaciones impuesta por el gobierno chino sobre Nexperia, fabricante neerlandés de transistores, diodos y semiconductores discretos de uso extendido en la industria automotriz. Sachin Lawande explicó que el suministro desde China se detuvo el 4 de octubre y que Visteon disponía de aproximadamente 30 días de inventario en los componentes afectados, más que la mayoría de sus competidores. La compañía trabaja en piezas alternativas y rediseños de productos, pero reconoció que si el suministro no se reanuda en una semana o diez días, el riesgo de afectar la producción de clientes aumentará significativamente. Este riesgo no está incorporado en la guía actual. Los analistas también preguntaron por los márgenes de cara a 2026: el CFO Jerome Rouquet indicó que de los aproximadamente 30 millones de dólares en partidas no recurrentes contabilizadas en 2025, solo la mitad debería considerarse como nivel normalizado. Sobre BMS, la dirección estimó una caída de entre el 15% y el 20% en 2026 frente a 2025, aunque señaló que prevé recuperaciones comerciales parciales. Sobre la inteligencia artificial, Lawande subrayó que los dos contratos de cómputo de alto rendimiento ganados —con Zeekr y Chery— serán en su opinión los sistemas de cabina más avanzados del mundo en el momento de su lanzamiento en el segundo semestre de 2026, y que Visteon desarrolla soluciones tanto para arquitecturas Qualcomm como NVIDIA.