Qué dijo la dirección de Visa Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre récord impulsado por servicios y volatilidad cambiaria

Visa cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con ingresos netos de 11.200 millones de dólares, un crecimiento del 17% interanual que la dirección calificó como el mayor desde 2022 —y, si se excluyen la recuperación pospandémica y la adquisición de Visa Europe, el mayor desde 2013. El beneficio por acción creció un 20%. El volumen de pagos aumentó un 9% en dólares constantes hasta 3,7 billones, y las transacciones procesadas también crecieron un 9%, hasta 66.000 millones. El director financiero Chris Suh atribuyó la superación de expectativas a tres factores: mayor volatilidad cambiaria de la prevista —que beneficia los ingresos por transacciones internacionales—, demanda más fuerte de lo esperado en los servicios de valor añadido, e incentivos a clientes que crecieron menos de lo proyectado por ajustes en el calendario de acuerdos. La recompra de acciones en el trimestre ascendió a 7.900 millones de dólares, el mayor monto trimestral en la historia de Visa.

Lo que viene: FIFA, precios y presión en Oriente Medio

La compañía elevó su guía para el ejercicio completo y espera ahora un crecimiento de ingresos netos en la franja baja de los dobles dígitos hasta la franja baja de los dobles dígitos altos, con el BPA ajustado también en ese rango. Para el tercer trimestre, Visa espera el crecimiento más bajo del año, afectado por una base de comparación desfavorable en volatilidad y por el repunte en los incentivos. Sin embargo, la dirección anticipó que el Mundial de Fútbol —cuyo primer partido se celebra en menos de 45 días según indicó Suh— generará ingresos adicionales en servicios de marketing, especialmente en Estados Unidos y América Latina. En esa región, la compañía ya firmó campañas con un cliente de casi 20 millones de tarjetas que registró un alza del 10% en tarjetas activas en tres meses, generando 10 millones de dólares en ingresos para Visa. El conflicto en Oriente Medio introdujo, según la dirección, "cierta incertidumbre a corto plazo" en el volumen de viajes transfronterizos de la región CEMEA, que representa alrededor del 6% del volumen total de pagos.

Ángulo hispano: Argentina, Scotiabank y el Mundial

Visa anunció la adquisición de Prisma y Newpay en Argentina —procesadora emisora y red de pagos en tiempo real, respectivamente— con el objetivo de acelerar la adopción de tokenización, autenticación biométrica y comercio agéntico en ese mercado. El director general Ryan McInerney utilizó explícitamente el ejemplo de un empleado de Visa en Argentina que mantiene sus ahorros en stablecoins y los gasta en restaurantes o gasolineras mediante una tarjeta Visa vinculada a esas monedas digitales, describiendo unas economías de transacción similares a las de los productos convencionales. Asimismo, Scotiabank extendió su acuerdo estratégico con Visa a través de 11 países de América Latina y el Caribe, con foco en segmentos de clientes afluentes y pequeñas empresas.

Preguntas de analistas: VAS, agentes y soberanía de pagos

El turno de preguntas giró principalmente en torno a la sostenibilidad del crecimiento en servicios de valor añadido —ya el 30% de los ingresos y con una expansión del 27% en dólares constantes— y a las perspectivas del comercio agéntico. Cuando se le preguntó si recalibrar las proyecciones a largo plazo para VAS y la división comercial, que en conjunto crecen en torno al 24-25% frente al objetivo de Investor Day del 16%-18%, Suh declinó dar una cifra nueva pero reconoció que el desempeño es sólido en todos los segmentos. Sobre la soberanía de pagos en Europa, McInerney señaló que Visa añadió casi 30 millones de tarjetas en el último año en el continente y tiene comprometidas otras 30 millones por acuerdos ya cerrados. Esquivó proyecciones concretas sobre el impacto de iniciativas como Wero o el euro digital, limitándose a afirmar que espera "más competencia, no menos". La pregunta sobre cómo Visa puede garantizar protección frente a fraude en transacciones agénticas —en un modelo de cuatro partes donde los emisores deben aceptar las reglas— quedó respondida de forma general: McInerney afirmó que las reglas evolucionarán conforme maduren los casos de uso, como ocurrió con el comercio electrónico y el móvil, sin detallar mecanismos concretos.