Qué dijo la dirección de Visa Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de arranque sólido

Visa abrió su año fiscal 2026 con ingresos netos de 10.900 millones de dólares, un 15% más que en el mismo período del año anterior, y un beneficio por acción también 15% superior. El volumen de pagos creció un 8% en dólares hasta casi cuatro billones, y las transacciones procesadas avanzaron un 9% hasta 69.000 millones. La dirección atribuyó la superación de expectativas a tres factores: mayor demanda de servicios de valor añadido, incentivos más bajos de lo previsto por ajustes puntuales con clientes, y mejor desempeño en soluciones comerciales y de movimiento de dinero. En sentido contrario, la volatilidad cambiaria resultó mucho más baja de lo esperado, lo que limitó los ingresos por transacciones internacionales.

Los servicios de valor añadido —que incluyen soluciones de emisión, aceptación, riesgo y seguridad, y consultoría— crecieron un 28% en dólares constantes hasta 3.200 millones, representando cerca del 50% del crecimiento total de ingresos del trimestre. Las soluciones comerciales y de movimiento de dinero avanzaron un 20% en dólares constantes, con el volumen comercial creciendo un 10% y las transacciones de Visa Direct un 23%. El gasto del consumidor en el período navideño —definido como noviembre y diciembre— fue descrito como resistente, con el comercio electrónico ganando cuota frente al gasto presencial.

Perspectivas y temas estratégicos

Para el conjunto del año fiscal 2026, la compañía mantiene sin cambios su previsión de crecimiento de ingresos netos ajustados en el rango bajo de los dos dígitos. La dirección advirtió que la persistente baja volatilidad cambiaria pesará más en los trimestres restantes que en el primero, aunque espera que ese efecto quede compensado por el buen impulso del negocio. Para el segundo trimestre, la compañía anticipa un crecimiento de ingresos ajustados también en el rango bajo de los dos dígitos, con una mayor presión por menor contribución de precios, menor volatilidad y un crecimiento más alto de incentivos. Los gastos operativos del segundo trimestre se esperan en el rango medio de los dos dígitos, impulsados principalmente por los Juegos Olímpicos de Invierno y la Copa del Mundo FIFA, eventos para los cuales Visa construye programas a medida con sus clientes emisores en todo el mundo. La tasa fiscal anual esperada se redujo al rango de entre 18% y 18,5%, por beneficios fiscales ligados a liquidaciones legales.

En el plano estratégico, Ryan McInerney destacó avances en varias áreas. Los tokens de Visa superan ya los 17.500 millones, más del triple que las tarjetas físicas emitidas. El porcentaje de transacciones cara a cara que utilizan tecnología de pago sin contacto superó el 80% globalmente, con Estados Unidos cerca del 70%. En China, se habilitó Apple Pay para tarjetas Visa emitidas localmente —abarcando ocho emisores y casi 60 millones de credenciales— para uso en el exterior, un movimiento relevante dado el volumen de consumidores chinos que viajan o residen fuera del país. En América Latina, la solución antifraude Visa Account Attack Intelligence alcanzó casi el 90% de activación entre clientes en solo seis meses, con más de 10.000 millones de dólares en fraude prevenido. PISMO, la plataforma de procesamiento de emisión adquirida por Visa, firmó su primer acuerdo comercial con Banco Bisse en Chile, en colaboración con la plataforma de gestión de gastos Mendel, para un programa de crédito corporativo. El volumen de liquidación en stablecoins alcanzó una tasa anualizada de 4.600 millones de dólares, con expansión a más de 50 países, aunque la dirección subrayó que no ve encaje de producto en mercados de pagos digitales ya desarrollados como Estados Unidos o Europa.

Turno de preguntas: lo que presionaron los analistas

Los analistas centraron sus preguntas en cuatro áreas. Primero, la sostenibilidad del crecimiento del 28% en servicios de valor añadido: Christopher Suh no descartó continuidad, pero señaló que parte del crecimiento está ligado a los dos grandes eventos deportivos del año, con el gasto asociado concentrado en el primer semestre. Segundo, el entorno regulatorio: ante una pregunta sobre la Credit Card Competition Act (CCCA), McInerney reiteró que la legislación sería «muy dañina y simplemente innecesaria», y describió un proceso continuo de educación a legisladores sobre la competencia ya existente en el sector. Tercero, la rentabilidad del negocio transfronterizo: Suh aclaró que la presión en la línea de ingresos por transacciones internacionales se debió principalmente a baja volatilidad, pero también a un efecto de mezcla por el crecimiento más rápido de Visa Direct —que tiene rendimientos inferiores a las transacciones con tarjeta— frente a los pagos con tarjeta tradicionales. Cuarto, PISMO y el procesamiento de emisión: la dirección reconoció ciclos de venta largos, pero describió una recepción «extraordinariamente positiva» de grandes bancos que están migrando de infraestructuras locales a la nube, con la plataforma posicionada también para ayudar a fintechs a escalar internacionalmente.