Qué dijo la dirección de Visa Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre sólido para cerrar el año fiscal

Visa concluyó su año fiscal 2025 con ingresos netos del cuarto trimestre de 10.700 millones de dólares, un avance del 12% interanual, y un BPA que creció un 10%. En el conjunto del ejercicio, los ingresos netos totalizaron 40.000 millones de dólares (+11%) y el BPA alcanzó los 11,47 dólares (+14%). El volumen global de pagos rozó los 14 billones de dólares en el año, con un crecimiento del 8% en moneda constante, mientras que las transacciones procesadas sumaron 258.000 millones, un 10% más. El director financiero Chris Suh subrayó que los resultados superaron las expectativas, impulsados principalmente por los ingresos de servicios de valor añadido, soluciones comerciales y un efecto favorable del tipo de cambio.

El volumen de pagos en Estados Unidos creció un 8% en el trimestre, con crédito y débito avanzando en igual proporción. El gasto transfronterizo excluyendo transacciones intra-Europa subió un 11%, con el comercio electrónico transfronterizo creciendo al 13% y los viajes mejorando un punto respecto al trimestre anterior. La dirección destacó la aceleración en Asia Pacífico, de aproximadamente 2,5 puntos en moneda constante, atribuida en parte a efectos de calendario y a una modesta mejora en China continental.

América Latina, stablecoins y los ángulos relevantes para mercados hispanos

En América Latina, la compañía registró una ligera desaceleración respecto al tercer trimestre, que Suh atribuyó principalmente a la moderación de la inflación en Argentina, aunque calificó la región como de alto crecimiento. En el trimestre, Visa ganó la emisión de la nueva tarjeta de gestión de patrimonio de Scotiabank con el producto Visa Infinite en siete países latinoamericanos. Además, la compañía anunció su primer cliente de Visa Flex en la región con la empresa Niko, y renovó su posición de liderazgo en transacciones interoperables en Perú a través de Yape y Plin, gracias a las capacidades adquiridas con YellowPepper. En Brasil, el piloto de Visa Protect for A2A evaluó casi 500.000 millones de dólares en volumen de transacciones Pix de su socio bancario en seis meses e identificó más de 90 millones de dólares en fraude potencial, con una tasa de detección superior al 80%. En España, BBVA lanzó BBVA Pay y habilitó a los clientes para crear tarjetas Visa personalizadas con inteligencia artificial. De cara a 2026, el Mundial de Fútbol FIFA se celebrará en Estados Unidos, Canadá y México, con más de 70 clientes ya comprometidos con servicios de marketing de Visa para el evento.

En el ámbito de las stablecoins, Visa informó que desde 2020 ha facilitado más de 140.000 millones de dólares en flujos de criptomonedas y stablecoins. En el cuarto trimestre, el gasto con tarjetas vinculadas a stablecoins se cuadruplicó respecto al año anterior, y el volumen mensual superó una tasa anualizada de 2.500 millones de dólares. La compañía pilotea la prefundación de Visa Direct con stablecoins para bancos, remesadoras e instituciones financieras, lo que tiene implicaciones directas para los corredores de remesas hacia América Latina y otras regiones emergentes.

Perspectivas para 2026 y el turno de preguntas

Para el año fiscal 2026, la compañía espera un crecimiento ajustado de ingresos netos en torno a los dos dígitos bajos, con un beneficio cambiario de aproximadamente 0,5 puntos que situaría el crecimiento nominal en niveles similares al 11% de 2025. La dirección espera que el primer trimestre registre la tasa de crecimiento de ingresos más alta del año, debido al calendario de las medidas de precios aplicadas en 2025. El tercer trimestre, en cambio, será el más exigente por las comparativas con volatilidad elevada y menores incentivos del mismo período de 2025. En cuanto al BPA ajustado, la compañía espera un crecimiento en los dos dígitos bajos, con la tasa impositiva proyectada entre el 18,5% y el 19%. El consejo ha aprobado un incremento del 14% en el dividendo trimestral.

En el turno de preguntas, los analistas se centraron en el comercio agéntico, donde Ryan McInerney describió un proceso gradual: primero los agentes de inteligencia artificial ayudan al consumidor a descubrir productos, luego se integra la capacidad de compra y, en una fase aún no generalizada, los agentes realizarán transacciones de forma autónoma. McInerney presentó el Protocolo de Agente de Confianza de Visa —un estándar abierto construido sobre infraestructura web existente— como la apuesta de la compañía para verificar que los agentes que realizan compras están realmente autorizados por el titular de la cuenta. Ante la pregunta sobre si el comercio agéntico sustituirá al comercio electrónico tradicional o ampliará el mercado total, el consejero delegado apuntó que el escenario base es una aceleración de la adopción del comercio digital, con un escenario optimista en el que los consumidores acaben comprando a un conjunto más amplio y diverso de comercios. Varios analistas indagaron sobre la estrategia de gastos operativos, y Suh reiteró que la compañía no gestiona el negocio con un objetivo de margen fijo, sino con foco en el crecimiento a largo plazo y la eficiencia operativa.