Qué dijo la dirección de Uxin Limited en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de márgenes negativos y volumen récord

Uxin cerró el segundo trimestre del año fiscal 2026 con 19.610 unidades vendidas en el canal minorista, un crecimiento del 89% interanual y del 19% respecto al trimestre anterior. Los ingresos totales alcanzaron RMB 1.510 millones, un avance del 75% interanual. Sin embargo, el trimestre estuvo marcado por una caída abrupta en los precios de los coches nuevos de combustión interna en China, que se trasladó al mercado de segunda mano y dejó el margen bruto consolidado en -0,7%, frente al 7% del trimestre previo. La dirección atribuyó el deterioro a un ajuste temporal de inventario y no a un problema estructural del modelo de negocio.

El precio de venta promedio por unidad cayó a RMB 55.000 desde RMB 61.000 del trimestre anterior, reflejo directo de la presión sobre los precios en el mercado chino de automóviles. La pérdida de EBITDA ajustado fue de RMB 120 millones. La compañía señaló que, desde el inicio del tercer trimestre, la rentabilidad por unidad se ha recuperado con rapidez.

Perspectivas: expansión y recuperación de márgenes

Para el tercer trimestre, la compañía espera un volumen de transacciones minoristas de entre 20.500 y 21.000 unidades —un crecimiento de casi el 50% interanual— y una recuperación del margen bruto por encima del 6%. La dirección también prevé ingresos totales de entre RMB 1.160 millones y RMB 1.190 millones. Uxin tiene seis nuevas superstores en desarrollo en las ciudades de Yinchuan, Guangzhou, Wuxi, Chongqing, Shijiazhuang y Shaoxing, y continúa negociando con ciudades adicionales para ampliar su red nacional de establecimientos tipo almacén.

En cuanto a la consolidación del sector, la dirección indicó que cerca de 30.000 concesionarios físicos de coches usados cerraron en el primer semestre del año y estima que entre 50.000 y 60.000 abandonarán el mercado en el conjunto de 2026, lo que representaría más del 20% de la industria. La compañía considera que esta dinámica le favorece, dado su modelo estandarizado y digitalizado. En el plano financiero, NIO Capital ha confirmado una inversión de 4 millones de dólares ya recibidos y otros 4 millones en proceso de cierre, a un precio de 2,86 dólares por ADS.

Turno de preguntas: inventario, mercado y recompra del CEO

Los analistas preguntaron por tres asuntos. El primero, cómo Uxin logró reducir la rotación de inventario de 30 a 20 días: el CFO explicó que la clave está en la aplicación de inteligencia artificial en precios, ajustes de precio en tiempo real y controles de riesgo, junto con la integración del sistema operativo de extremo a extremo. El segundo, el estado del mercado de coches usados en China: el CEO señaló que las ventas nacionales de coches de pasajeros cayeron más del 20% interanual en julio y agosto, con los vehículos de combustión down un 40%, y que las transacciones de coches usados bajaron un 6% en julio y un 11% en agosto. Sobre si la volatilidad del segundo trimestre se repetirá en el cuarto, la dirección fue cautelosa: dijo que su visión actual es que la volatilidad sea menor, pero reconoció que los riesgos persisten. El tercer asunto fue el plan de compra de acciones por parte del CEO: Dai Kun confirmó que un vehículo bajo su control estableció un plan 10b5-1 el 30 de junio para adquirir hasta 5 millones de dólares en ADS a un precio máximo de 2,85 dólares por ADS, con compras elegibles a partir del 28 de septiembre tras el período de enfriamiento obligatorio de 90 días.